智通財經APP獲悉，4月14日，標普全球評級將中國宏橋(01378)的長期發行人信用評級從“BB-”上調至“BB”，展望爲“穩定”，原因是該公司槓桿率及流動性改善。

標普預計，在2024年良好表現的基礎上，中國宏橋將在未來一至兩年內維持健康的現金流和盈利能力。鋁需求的支撐將推動現金流的產生。中國能源轉型中鋁的廣泛應用將抵消部分終端市場(如房地產和基礎設施)需求疲軟所帶來的影響。穩健的需求以及中國對該行業總產能的限制，將在未來兩年內繼續支持鋁價溫和上漲。標普預測，2025-2026年中國宏橋的鋁銷量將以每年1%-1.5%的溫和速度增長，主要得益於需求的彈性和雲南項目產能爬坡。

標普表示，該公司穩固的經營現金流將足以支付其資本支出，因此該公司的槓桿率在2025-2026年期間將保持較低水平。標普還預計，該公司將保持充足的流動性。

標普認爲，該公司的盈利能力將保持基本穩定，預計其未來兩年EBITDA利潤率將維持在28%-29%，與2024年的28%相當。鋁業務的盈利能力將因煤炭下跌帶來的電力成本降低而適度改善。但這將被氧化鋁業務利潤率的下降所抵消，因去年價格飆升後，隨着供應增加，氧化鋁價格將出現回落。鋁業務仍將是該公司利潤的主要來源，毛利潤貢獻將超過80%。