在關稅風波不斷的背景下，芯片行業也正迎來一場嚴峻考驗，投資者對AI芯片需求能否持續增長的擔憂加劇。

對於市場最關心的“關稅和AI”，本週的阿斯麥和臺積電兩大巨頭財報至關重要，市場焦點將集中在其業績指引和訂單上。

現在答案出了一半，阿斯麥Q1新增訂單銳減45%，遠不及預期，維持全年銷售指引不變。臺積電將於週四公佈財報，分析師預計臺積電將下調業績指引。

對於關稅風險，MorningStar分析師Phelix Lee認爲：

最終的行業關稅將使投資美國數據中心變得更加冒險，並可能引發新數據中心建設的全面放緩，這進一步增加了臺積電及其供應鏈的盈利風險。

受關稅威脅和未來AI需求疑慮的雙重影響，臺積電和阿斯麥首當其衝，遭遇市場大跌的衝擊。ASML股價一度跌至新冠疫情爆發以來的最低水平，而臺積電今年股價下跌超20%。今日財報公佈之後，阿斯麥美股夜盤應聲下跌5%。

Quilter Cheviot 科技分析師Ben Barringer表示：

ASML和臺積電的股價都大幅折讓，而且很多風險顯然已被消化 。但由於圍繞半導體關稅的不確定性，如果沒有更具體的消息，很難看到它們重新估值。阿斯麥強調關稅增添“需求不確定性”

4月16日，阿斯麥最新出爐的財報證實了市場的擔憂。據華爾街見聞此前提及，阿斯麥2025財年一季度新增訂單額僅爲39.4億歐元，遠低於市場預期的48.2億歐元，較上季度的70.88億歐元大幅下滑44.5%，其中EUV設備訂單佔12億歐元。業績指引方面，ASML維持對2025年的銷售指引不變，預計第二季度銷售額將在72億至77億歐元之間。

阿斯麥CEO Christophe Fouquet在聲明中明確指出，近期的關稅政策增加了宏觀環境的不確定性，將影響公司2025年和2026年的前景。

特朗​​普週一宣佈免除智能手機和其他電子設備的互惠關稅，全球半導體股出現一些緩和跡象，但分析認爲，這種緩解可能不會持續太久，豁免只是暫時的。

據新華社報道，美國政府相關網絡平臺11日上週五晚悄然發佈信息，對智能手機、筆記本電腦、芯片等電子產品豁免所謂“對等關稅”。特朗普本週一提出正在研究豁免進口汽車和零部件關稅的可能性，但又暗示，將對芯片和藥品徵收新的關稅。

除了直接關稅外，令人擔憂的是，全面提高關稅將抑制經濟增長，這對於一個對經濟週期高度敏感的行業來說，無疑是個壞兆頭。對於用於AI的芯片而言，儘管它們仍然需求旺盛，但問題是這種需求還能持續多久。臺積電業績也不同樂觀，將下調未來指引？

臺積電的業績情況似乎也不容樂觀，越來越多的分析師預測臺積電業績將疲軟，並相繼下調其股價目標。

此前，臺積電預計2025年營收增長率將達到中等20%的水平，現在摩根大通預期，該公司可能會將這一增長目標略微下調至低至中等20%的水平。德意志銀行表示，隨着客戶適應關稅變化，臺積電也可能會下調其業績指引。

White Oak Capital Partners投資總監Nori Chiou表示，

芯片製造商即將公佈的業績“不太可能太糟糕”，人工智能的需求依然強勁。然而，明年人工智能需求的不確定性正在上升，政策波動可能會影響下一輪長期規劃的制定，這一點值得密切關注。”

除了關稅逆風之外，臺積電和阿斯麥都有問題纏身，與英特爾潛在合作的報道給臺積電前景蒙上了一層陰影，分析師質疑這一戰略舉措的合理性，此外，臺積電承諾在美國投資1000億美元，這可能會拖累公司未來的利潤率。

對於ASML來說，其主要客戶英特爾的支出計劃仍在不斷變化，同時另一家主要客戶三星電子在提升尖端芯片產量方面面臨挑戰。