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希望抵禦經濟衰退？考慮鐵塔

在關稅動盪期間，電信業成爲贏家，短暫超過銀行業成爲今年歐洲表現最好的行業，另一個防禦性行業是公用事業。

在電信行業中，滙豐銀行發佈了一份報告，其中強調了如果經濟衰退的擔憂成真，全球電信塔（其收入與網絡使用量無關，且由合同約定）將如何成爲 "風暴中的港灣"。

"滙豐銀行分析師表示："利率預期歷來是鐵塔股的主要宏觀驅動因素，如果貿易關稅引發通脹，那麼利率上升可能會導致估值面臨下行風險。

滙豐銀行分析師表示："不過，如果宏觀形勢朝着全球經濟放緩甚至可能出現衰退的方向發展，塔樓業務模式很可能會進一步顯示出其防禦性特徵"。

與美國同行美國塔塔公司（American Tower）和皇冠城堡公司（Crown Castle）相比，滙豐銀行更青睞歐洲的 Cellnex 公司和 INWIT 公司，因爲它們的估值更低。

(達尼洛-馬森尼)

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