宏觀經濟方面美國3月CPI通脹整體回落、弱於預期。美國3月CPI同比增長2.4%，低於前值2.8%和預期值2.5%；CPI環比下 降0.1%，低於前值0.2%和預期值0.1%；核心CPI同比增長2.8%，低於前值3.1%和預期值3%；核心CPI環比增 長0.1%，低於前值0.2%和預期值0.3%。

　　美國3月PPI整體回落超預期，生產端通脹壓力緩解。美國3月PPI同比增長2.7%，低於前值3.2%和預期值3.3%； PPI環比下降0.4%，低於前值0.1%和預期值0.2%；核心PPI同比增長3.3%，低於前值3.5%和預期值3.6%；核 心PPI環比下降0.1%，低於前值0.1%和預期值0.3%。

　　美國4月密歇根大學通脹預期大幅上升，顯示市場對通脹回升的擔憂。美國4月密歇根大學調查居民對未來1年 通脹預期爲6.7%，顯著高於前值5%和預期值5.2%；調查居民對未來5年通脹預期爲4.4%，高於前值4.1%和預 期值4.3%。

　　美國4月密歇根大學消費者信心指數大幅下降，通脹擔憂侵蝕消費者信心。美國4月密歇根大學消費者信心指數 爲50.8，低於前值57和預期值53.5。

　　主要指數相關情況

　　1、一週指數表現

　　上週（4月7日-11日），標普油氣指數整週上漲0.97%，納斯達克100指數整週上漲7.43%，標普500指數整週上漲5.70%，其覆蓋的11個行業板塊有9個上漲，其中信息技術領漲9.67%，能源領跌0.39%。

　　數據來源：Wind

　　2、配置方向

　　美股：上週美股大幅波動反彈，特朗普發佈的對等關稅政策延期90天，標普500指數當天反彈9.52%，創下歷史排名第三的日漲幅。但中美間的反制不斷升級，雙方關稅已經加到100%以上，美股仍然呈現較大的波動，VIX指數仍在40左右波動。暫時豁免的電子產品可能納入即將出臺的行業關稅，製藥行業關稅也可能在下個月或兩個月內出臺。市場降息預期同樣大幅波動，CME數據顯示市場降息預期大幅回落。

　　持續觀察特朗普政策進展，如果關稅貿易政策進一步升級，投資者避險情緒可能進一步提升，市場可能將面臨進一步波動風險，短期內美股波動或將加劇，投資者需警惕市場大幅回撤風險。

　　博時標普500ETF（513500）是國內跟蹤美國標普500指數的ETF產品。通過ETF這一具有低廉管理成本、高效申贖交易模式的投資工具，幫助國內投資人捕捉美股成長收益。也可以選擇博時標普500ETF聯接基金（A 050025，C 006075）。

　　美國標普500指數是國際市場公認的美股風向標，覆蓋美國11個行業500多家代表性上市公司，集中在市場的大盤股，約佔美國股票市場總市值的80%。

　　博時納斯達克100ETF（513390）是國內跟蹤美國納斯達克100指數的產品。根據納斯達克指數官網數據，在行業分佈方面，信息技術行業佔比爲57.87%，是指數的主要組成部分，此外，在消費服務、消費品、醫療保健等行業均有分佈。從指數前十大個股來看，均爲優質的高科技型企業。

　　數據來源：Bloomberg

　　本報告中的信息均來源於公開資料，我公司對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。在任何情況下本報告中的信息或所表達的意見不構成我公司實際的投資結果，也不構成任何對投資人的投資建議。

　　本報告中的數據出處若未加特別說明，均來自Wind，日期截至2025年4月11日。

　　本報告版權歸博時基金管理有限公司所有。

　　投資有風險，請謹慎選擇。

　　博時標普500ETF（513500）風險等級：中高

　　博時納斯達克100ETF（513390）風險等級：中高

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　　基金有風險，投資須謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同於銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

　　您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。

　　根據有關法律法規，博時基金做出如下風險揭示：

　　一、依據投資對象的不同，基金分爲股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

　　二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。鉅額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的淨贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金爲百分之十，定期開放基金爲百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

　　三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

　　四、特殊類型產品風險揭示：

　　您購買的產品能夠投資於境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。

　　五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。博時基金提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金託管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。 本基金投資範圍爲依法發行上市的股票（含中小板、創業板、科創板及其他經中國證監會覈准上市的股票）等，科創板股票的特有風險包括流動性風險、退市風險及投資集中風險等。

　　六、【博時標普500交易型開放式指數證券投資基金】、【博時納斯達克100交易型開放式指數證券投資基金（QDII）】（以下簡稱“本基金”）由博時基金（以下簡稱“基金管理人”）依照有關法律法規及約定申請募集，並經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可註冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網站http://www.bosera.com/index.html進行了公開披露。中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資於本基金沒有風險。

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責任編輯：王珂