隨着人們對關稅可能破壞經濟的擔憂不斷加劇，國防股成爲少數表現突出的板塊之一。

本週，市場經歷了劇烈震盪，總統特朗普對其他國家加劇貿易緊張局勢。週四，標普500指數下跌3.5%，此前在週三曾創下歷史性漲幅——大漲9%，因爲特朗普宣佈對部分國家實施90天的關稅暫停。然而，自4月2日白宮宣佈所謂的“對等關稅”以來，該基準指數累計下跌超過5%。

但國防股表現強勁。自“解放日”關稅豁免宣佈以來，Huntington Ingalls Industries（HII）上漲超過5%，Lockheed Martin（LMT）和L3Harris Technologies（LHX）亦有類似漲幅。General Dynamics上漲0.2%，RTX雖下跌3%，但在相對錶現上仍跑贏大盤。iShares美國航空與防務ETF（ITA）自4月2日以來下跌近4%。

這些公司相對更能抵禦全球貿易戰的衝擊，Jefferies的航空與防務分析師Sheila Kahyaoglu表示。這是因爲這些公司大多數業務主要集中在美國本土，使得它們在關稅戰中能表現更好。

“顯然，他們的生產活動幾乎都在美國……所以很明顯他們不會被徵稅。”Kahyaoglu在接受CNBC採訪時說。

Gabelli Funds的投資組合經理Tony Bancroft也認同Kahyaoglu的觀點。他指出，波音（BA）估計其約80%的商用航空業務使用的是美國本土材料，而其防務部門這一比例高達90%。

他補充說，美國企業在全球國防產業中佔據主導地位，這意味着其他國家幾乎別無選擇，只能接受特朗普的新關稅政策。同時，中東和亞太地區日益緊張的政治局勢，也通常會刺激國防股上漲。

“綜合來看，你就能理解爲什麼國防行業很可能在這場風暴中保持相對安全。”他說道。

Gordon Haskett事件驅動研究主管Don Bilson也指出，特朗普政府最新提出的國防預算案是推動國防股走強的另一重要原因。

“這輪國防股整體上升的功勞，要歸於特朗普政府放出風聲：其計劃提出一份2026財年國防預算，總額超過1萬億美元，”Bilson在報告中寫道。“這將創下歷史新高，且比國會今年批准的預算多出至少1000億美元。”

值得關注的個股

Bilson特別點名了造船企業Huntington Ingalls Industrie，稱其值得投資者重點關注。該股3月份上漲了16%。

“回顧上月，當特朗普總統喊出‘讓造船業再次偉大’的口號時，HII股價出現明顯拉昇，”他寫道，“雖然復興這個沉寂行業談何容易，但更大的海軍預算是個不錯的起點。我們預計國防部即將提出的兩位數增長預算中，HII會佔據有利位置。”

摩根士丹利分析師Kristine Liwag則表示，她最看好的是Northrop Grumman（NOC）。

“在我們覆蓋的公司中，我們偏好被評級爲‘增持’的Northrop Grumman，因其業務組合與國防部長期需求高度匹配，”她指出，“接下來的潛在催化劑包括4月21日當週的一季度財報，以及官方2026財年預算的發佈。”

伯恩斯坦分析師Douglas Harned也認爲，特朗普擴大國防預算對所有國防股都有積極影響，但他特別看好L3Harris。

“我們仍偏好L3Harris，原因在於其業務方向與國防優先事項高度一致，運營表現超出我們此前預期，且估值相對具有吸引力。”他寫道。

Harned對L3Harris的目標價爲267美元，意味着相較於上週五的收盤價，仍有約20%的上漲空間。