【中金：關注算力、5G-A等結構性成長機遇】中金研報稱，三大電信運營商2024年財報顯示，2024年三家公司資本開支合計為3189億元，同比下降9.7%，降幅高於2024年初指引4.5%。展望2025年，從總量看，三家運營商合計資本開支指引同比下降9.1%至2889億元，投資規模繼續收窄；從結構看，運營商投資重心進一步向算力網絡傾斜，中國移動/電信/聯通指引算力投入分別同比增長0.5%/22%/28%，傳統的移動&固網建設則進入注重投資能效的高質量平穩發展期，我們認為未來5G-A、400G OTN以及50G PON升級有望拉動無線/有線網絡增量投資。
中金研報稱，三大電信運營商2024年財報顯示，2024年三家公司資本開支合計爲3189億元，同比下降9.7%，降幅高於2024年初指引4.5%。展望2025年，從總量看，三家運營商合計資本開支指引同比下降9.1%至2889億元，投資規模繼續收窄；從結構看，運營商投資重心進一步向算力網絡傾斜，
中國移動/電信/聯通指引算力投入分別同比增長0.5%/22%/28%，傳統的移動&固網建設則進入注重投資能效的高質量平穩發展期，我們認爲未來5G-A、400G OTN以及50G PON升級有望拉動無線/有線網絡增量投資。
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