歌禮制藥-B(01672)早盤漲超12%，截至發稿，漲12.31%，報6.48港元，成交額1956.19萬港元。

光大證券發佈研報稱，2024年，歌禮制藥對於公司管線做出重大戰略調整。公司決定終止病毒性疾病治療管線，包括慢乙肝、HIV、RSV在研產品，以及終止MASH治療產品ASC41的臨牀推進。同時公司新增肥胖及代謝性疾病臨牀管線，分別是GLP受體激動劑ASC30與THR-β激動劑ASC47，截至24年末，二者在海外均已推進至臨牀I期。24年公司研發開支同比增長39.5%至3.02億元，其中代謝性疾病研發開支近1億元，痤瘡治療產品因進入臨牀3期產生研發開支近8千萬元。公司賬面尚有現金及現金等價物、定期存款、可轉讓存單等合計約19.8億元，預計可以支撐公司研發及運營至2029年。

該行續指，24年公司開展多個肥胖相關I期臨牀，包括：1)ASC30每日口服治療肥胖患者，治療28天后兩個隊列患者體重相對基線平均下降4.2%和6.2%(經安慰劑調整)；2)ASC30每月一次或更低頻率皮下注射治療肥胖患者，此前在動物模型內其半衰期長達40天；3)ASC47每月一次或更低頻率皮下注射治療肥胖患者，I b期試驗中展現長半衰期(健康受試者26天，肥胖患者40天)，單次皮下注射90mg後，肥胖患者第 50天峯值減重達 1.7%，且未出現肌肉流失。公司口服與皮下注射減肥產品初步展現出優異的減重效果與長半衰期，在同類競品中具備獨特優勢。

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