智通財經APP獲悉，英特爾於近日宣佈，已達成協議將其在可編程芯片部門Altera的多數股權出售給銀湖資本(SilverLake)，隱含估值爲87.5億美元，低於瑞銀此前預期，該行也發佈研報對此次事件進行點評。

該交易預計於2025年下半年完成，標誌着期待已久的Altera業務貨幣化的實現，不過英特爾放棄該業務多數股權與最初戰略規劃有所不同。此次出售將有助於改善英特爾當前糟糕的財務狀況，但交易估值遠低於英特爾2015年收購Altera時所花的167億美元，相當於估值縮水了47.6%。

Altera的多用芯片主要應用於電信網絡。2024年，這家美國芯片製造商表示，將考慮出售Altera的股份，作爲其更廣泛的業務轉型計劃的一部分。據外媒此前報道，Lattice Semiconductor Corp.和一些收購公司對Altera表現出了興趣。

Altera 87.5億美元的估值也明顯低於瑞銀約18個月前最初預期的200-250億美元，當然，此前瑞銀預期基於2026年英特爾營收達到約28億美元的前提，而該行目前預測爲約19億美元。此次出售Altera也低於該行最近給出的約130億美元估值。

相對而言，考慮到基於該行對2026年約19億美元的營收預測，該交易隱含的市銷率爲4.6倍，而萊迪思半導體(LSCC.US)的市銷率爲9.5倍，這筆交易看起來也有些不利。即便如此，在英特爾試圖彌合當下與14A製程節點實現高產量製造(HVM)之間的差距時，這筆交易至少能帶來資金注入。

英特爾公司是基於x86架構的微處理器芯片和平臺的領先生產商，其產品用於客戶端計算(約佔銷售額的50%)、數據中心(30-35%)、物聯網(約5%)、內存解決方案(約8%)、安全(約1%)和可編程解決方案(約3%)等領域。其產品和解決方案廣泛應用於筆記本電腦和臺式電腦、企業/雲服務器、通信基礎設施設備、手機和平板電腦、無線和有線連接產品、物聯網、工業、軍事及汽車等應用場景。