智通財經APP獲悉，現代牧業(01117)午後漲超6%，截至發稿，漲4.59%，報1.14港元，成交額5108.1萬港元。

消息面上，根據農業農村部數據，隨着小型牧場因現金流短缺退出市場，2025年初奶牛存欄量已降至600萬頭以下。中國銀河認爲2025年牧場將加快退出速度，在供需平衡改善的推動下，原奶價格有望自2025年第三季度起實現同比增長。現代牧業管理層預計，在供給收縮、乳製品消費回暖以及進口奶粉減少等多重因素作用下，2026年原奶價格將同比上漲3%至5%。

申萬宏源指出，現代牧業的第一大股東是蒙牛乳業，持股比例達56.36%，二股東新希望乳業持股比例8.03%。背靠股東，公司原奶生產並不存在消化需求的問題，產銷率2019年以後持續維持在96%以上。覆盤現代牧業估值起落，奶價爲核心變量。2025年社會牧場持續出清，奶價有望於下半年觸底回升。2025年行業虧損面進一步加大，現金流壓力倒逼行業供給將進一步收縮。在悲觀/樂觀情景下，牛奶產量還需下降10%/5%則有望實現供需平衡。