在全球市場因關稅爭端及經濟衰退陰雲陷入劇烈震盪之際，股神巴菲特的伯克希爾-哈撒韋公司於當地時間4月11日完成一筆900億日元（約合人民幣46億元）的日元債券發行。儘管此次發債規模創下其2019年進軍日本市場以來的最低紀錄，但在當前多家日本企業取消債券發行的市場環境下，這一逆勢操作引發廣泛關注。

此次發行的分層債券結構顯示，伯克希爾以階梯式利率佈局中長期融資：從3年期1.352%到30年期3.117%共分六個期限品種，其中2028年到期債券佔比過半。相較其2024年兩次合計5400億日元的發債規模，以及去年10月單次2818億日元的操作，本次募資額雖顯著縮水，但發行時機選擇耐人尋味。

市場分析人士指出，此次融資或爲增持日本核心資產儲備彈藥。宏利投資管理日本公司信貸研究主管Shunsuke Oshida直言："當前投資者普遍持幣觀望，即便發行方給出市場最高溢價，也難以激發認購熱情。"伯克希爾此時逆勢發債，正凸顯其"在別人恐懼時貪婪"的經典策略。

自2019年首度發行4300億日元債以來，伯克希爾持續深耕日本市場，憑藉AAA信用評級獲取低成本資金，並通過重倉五大商社構建戰略佈局。今年2月公佈的股東信中，巴菲特明確表示對伊藤忠商事、三井物產等五大綜合商社的長期持有立場。3月最新披露的增持數據更顯示，其對五大商社持股比例已提升至8.5%-9.8%區間。

值得關注的是，受國際貿易摩擦升級影響，近期日本五大商社股價集體下挫，部分標的已回落至去年8月低點。市場人士分析認爲，股價回調帶來的估值優勢，配合伯克希爾創紀錄的3342億美元現金儲備（截至2024年末），或促使其通過債券融資繼續擴大持倉。Ritholtz財富管理公司CEO Josh Brown指出："伯克希爾的獨特優勢在於其龐大保險業務的防禦屬性，以及完全獨立於政策週期的資產配置能力。"

在投資策略方面，伯克希爾已連續九個季度淨賣出股票，2024年全年股票淨拋售額達1340億美元，創歷史新高。這種"現金爲王"的保守策略與當前抄底日本資產的積極姿態形成鮮明對比，暗示其可能在全球經濟不確定性中捕捉結構性機遇。隨着日元匯率波動加劇，伯克希爾此次低成本融資不僅鎖定長期資金成本，更可能爲後續戰略佈局埋下關鍵伏筆。