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黃金價格再度升至歷史高位，相關股票、基金淨值水漲船高。

截止4月14日收盤，A股黃金股大漲，華鈺礦業、湖南黃金漲停，赤峯黃金、西部黃金等多隻股票跟漲。

黃金主題基金表現出色，國泰基金、華夏基金、工銀瑞信基金、永贏基金等旗下相關黃金產業股票ETF單日均漲超4%。

多家基金公司發佈溢價風險提示的同時，機構繼續看多黃金。天風證券研報認爲，伴隨關稅擾動進一步深化、美債兌付風險加劇，美元信用弱化支點下持續看好黃金上行動力。

年內黃金ETF規模大增80%

隨着美國關稅政策調整，全球市場避險情緒升溫，黃金成爲資金“避風港”。

據數據，年初以來黃金ETF總回報均超過20%，其中最近一週工銀中證滬深港黃金產業股票ETF等6只產品回報率超過12%。

淨值飆升吸引資金大幅湧入黃金ETF。數據顯示，目前場內14只黃金ETF合計規模約1255.91億元，較年初以來已增長560.33億元，增幅約80%。

4只黃金ETF規模超過100億元，華安基金旗下ETF以523億元的規模獨佔鰲頭，佔據全市場份額40%以上，其次爲博時黃金ETF、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF，規模分別爲239.97億元、217.35億元、149.10億元。

從規模變動看，14只黃金基金中有12只年內實現擴張，僅華安黃金股票ETF、工銀瑞信黃金股ETF小幅縮水。

值得注意的是，投資者對黃金ETF的淨申購帶來大部分規模增量，例如，華安黃金ETF年內規模增長236.25億元，其中申贖淨流入帶來162.64億元，佔比超過68%，淨值上漲帶來規模73.60億元。

出此之外，博時基金、易方達基金、國泰基金器材黃金ETF今年以來分別增長89.93億元、84.86億元、77.68億元，其中申贖徑流入帶來的規模分別爲53.62億元、52.98億元、57.53億元。

機構提示溢價風險

資金狂熱追捧，多隻黃金基金引發高溢價風險。此前的4月13日，易方達基金髮布旗下黃金主題證券投資基金溢價風險提示公告。

公告稱，該基金二級市場交易價格明顯高於基金份額淨值。2025 年 4 月 9 日，基金份額淨值爲 1.247 元，截至 2025 年 4 月 11 日，基金在二級市場的收盤價爲 1.423 元。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果高溢價買入，可能面臨較大損失。

此前，易方達黃金主題證券投資基金已多次發佈溢價風險提示公告，並於4月11日開市起停牌1小時，表示若基金在當日二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，可根據實際情況通過向深圳證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等方式，向市場警示風險。

除此之外，包括匯添富黃金及貴金屬證券投資基金、嘉實黃金證券投資基金等在內的多隻黃金ETF，近期均發佈公告，提醒投資者警示市場風險。

近期，上海海黃金交易所也發佈公告稱，近期國際形勢複雜多變，貴金屬價格波動較大，市場風險加劇，提示投資者做好風險防範工作，合理控制倉位，理性投資。

黃金一路高歌猛進，對於投資者而言，後市是否還有建倉、加倉機會？

華源證券研報表示，繼續看多黃金，其餘風險資產全部謹慎。近期的市場波動只是政策造成的波動，可以被政策轉向挽救，未來幾個月隨着債務上限再度提高，如財政部開始向美債市場出售巨量供給的時候， 纔是真正的考驗。

天風證券研報認爲，上週金銀價格主要受關稅擾動擔憂升級影響，在美國全面徵收關稅引發全球經濟衰退的擔憂之後，投資者轉而將美元作爲避風港。與此同時，持有大量美債的外資可能拋售債券以反制關稅，疊加美國衆議院推進減稅政策，長期美債承壓。

“伴隨關稅擾動進一步深化、美債兌付風險加劇，美元信用弱化支點下持續看好黃金上行動力。”天風證券稱。

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