4 月 16 日，中美貿易摩擦再度升級，成爲全球金融市場的 “震源”。中國南方航空宣佈暫停 10 架二手波音 787-8 飛機交易，這一決定背後是兩國關稅戰的直接交鋒 —— 美國對中國商品加徵 145% 關稅，中國同步實施 125% 報復性關稅，導致原本計劃的飛機資產置換被迫擱置。作爲全球最大航空集團之一，南航的舉動不僅衝擊波音公司在華業務，更預示着中美高端製造業博弈已從新訂單拓展至二手設備交易領域，產業鏈的連鎖反應正在顯現。特朗普政府同日啓動的關鍵礦產關稅調查，將稀土、鈾等戰略資源納入審查，進一步表明貿易衝突正從傳統商品領域向國家安全相關的核心產業蔓延。

　　美元指數上演 “技術性反彈”，長期疲弱格局未改

　　受超賣技術面驅動，美元指數從三年低點 99.00 附近反彈至 100.12，但市場對這一回升普遍持謹慎態度。美聯儲理事沃勒 “衰退風險下支持降息” 的言論雖短暫提振美元，但密歇根消費者信心指數跌至 50.8、一年期通脹預期飆升至 6.7% 等數據，暴露美國經濟 “滯脹” 壓力加劇。更關鍵的是，特朗普政府關稅政策的反覆（如近期對部分進口商品關稅的臨時豁免與重啓），正在削弱美元作爲全球儲備貨幣的穩定性，市場對 “去美元化” 的討論持續升溫。技術層面，儘管相對強弱指標（RSI）顯示短期超賣反彈可能，但移動平均收斂背離指標（MACD）仍釋放看跌信號，20 日均線（102.97）構成強阻力位，暗示美元中長期下行趨勢未改。

　　黃金避險屬性爆發，在 “亂世” 中刷新歷史高點

　　貿易戰升級催生的避險需求，推動現貨黃金在週二突破 3270 美元 / 盎司，創下歷史新高。這一漲勢背後有多重支撐：首先，中美在航空、礦產等戰略領域的對抗，促使投資者加速配置黃金對沖不確定性；其次，中國央行連續四個月增持黃金儲備，全球央行 2025 年 1 月淨買入 18 噸，凸顯官方層面的 “去美元化” 行動；從技術面看，黃金週線圖完成 “看漲吞噬” 形態，突破雙重上升通道，確認長期牛市趨勢。高盛等機構預測，到 2026 年中期金價有望升至 4000 美元 / 盎司，短期阻力位看向 3298-3306 美元，而 3173 美元（上週五低點）成爲關鍵支撐，回調至此可視爲逢低佈局機會。

　　比特幣多空博弈膠着，槓桿退潮下陷入震盪整理

　　與黃金的 “避險狂歡” 形成對比，比特幣在 8.4 萬美元附近陷入震盪，未能延續 4 月 11 日 8 億美元淨買入引發的反彈勢頭。當前市場呈現明顯的 “衍生品驅動” 特徵：BTC-USDT 期貨槓桿率下降 50%，反映資金正從高槓杆交易撤離；而 80000-90000 美元區間堆積的 113.6 億美元多空清算頭寸，成爲價格波動的 “定時炸彈”—— 若突破 90035 美元，65 億美元空單將遭遇強制平倉，反之跌至 80071 美元則會抹去 48.6 億美元多單。值得注意的是，散戶與現貨市場參與度仍較低，機構對後市分歧加劇：渣打銀行看好比特幣 2025 年底達 20 萬美元，但技術面顯示需現貨與期貨同步放量才能突破關鍵阻力，短期內建議投資者保持觀望，避免追漲殺跌。

　　原油與美股承壓，貿易戰對實體經濟的傳導加劇

　　除金融市場外，貿易衝突對實體經濟的衝擊也在顯現。OPEC + 意外增產 41.1 萬桶 / 日，疊加中美貿易戰抑制能源需求預期，布倫特原油價格跌至 65.58 美元 / 桶，創兩年最大周跌幅，反映市場對全球經濟增速放緩的擔憂。美股方面，標普 500 指數較 2 月高點下跌超 10%，進入技術性調整區間，科技股領跌（納指周跌 4%），投資者擔心關稅壁壘抬高企業成本，拖累盈利預期。這種 “風險資產受挫、避險資產走強” 的分化格局，正考驗着全球投資組合的配置策略。

　　三大變量主導後市，交易需緊盯政策與數據窗口

　　展望後市，有三個關鍵因素將決定市場走向：其一，美聯儲 5 月利率決議，若降息概率升至 75%，可能提振風險資產，但需警惕通脹黏性導致的政策滯後；其二，4 月 22 日美國對華半導體關稅聽證會，若進一步升級可能引發科技產業鏈重構，利好黃金等避險資產；其三，OPEC+5 月會議是否調整增產計劃，若維持當前政策，油價或下探 60 美元，加劇全球滯脹壓力。

　　對於交易者而言，黃金可逢回調至 3173 美元附近分批做多，目標看向 3300 美元；美元反彈至 101.80 美元可嘗試空單，止損設於 102.50；比特幣則建議等待明確突破信號，避免在高清算區間頻繁操作。在貿易戰陰雲不散的當下，保持倉位靈活、嚴格設置止損，仍是應對市場不確定性的核心原則。

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責任編輯：陳平