4月14日，截止午盤，A50ETF華寶（159596）漲0.47%，半日成交額3738.89萬元，已實現5連漲。重倉股方面，紫金礦業升逾3%，恒瑞醫藥升逾2%。

　　國泰海通證券表示，在市場企穩反彈後，建議繼續保持對中國股市的多頭思維。首先，美國經濟衰退擔憂、美元信用下滑仍是美國政策執行的硬性約束，後續海外擾動不確定性預計將邊際收斂，市場對相關風險的計價已較為充分。

　　其次，決策層對於扭轉形勢與支持資本市場的決心明朗，中央匯金明確資本市場「國家隊」、「平準基金」的定位，股指下行有底。

　　再次，不確定性衝擊後，要看到中國市場更多的確定性。負面預期和交易結構同步出清、決策層態度的積極變化、無風險利率下降帶來增量資金入市，均構成了2025年中國股市轉型牛和逆向投資的基礎。

　　配置方面，經歷三年的出清調整，投資者預期變動的主要矛盾，已經從經濟周期的波動轉變為貼現率的變動，貼現率中無風險利率的降低，帶動增量資金入市是2025年中國股市估值上修的關鍵動力之一。

　　行業方面，一是金融股估值有望迎來改善，推薦券商/保險/銀行，以及以高派息為代表的低風險特徵資產，如電力/運營商/高速公路；二是內需政策對沖積極，國內部分周期品供需平衡的狀態有望打破，並帶來價格修復，推薦有色/地產/建材/鋼鐵/化工；三是經濟結構向科技創新轉型，推薦短期業績下行風險不大，遠期成長空間可觀的科技，如港股互聯網/遊戲/半導體/軍工/AI算力等。

　　資料顯示，A50ETF華寶（159596）及其場外聯接基金（A類021216/C類021217）被動跟蹤中證A50指數，該指數匯聚A股行業核心龍頭，50只成份股分別來自50箇中證三級行業，全面表徵A股標杆型核心資產！做多中國，首選A50。

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責任編輯：常福強