日本執政黨政策負責人上週日表示，由於日元疲軟推高了家庭生活成本，日本必須設法增強日元，例如通過幫助提升本國的產業競爭力。

在與美國進行貿易談判之前，自民黨政務調查會長小野寺五典（Itsunori Onodera）還表示，日本不應爲了報復美國總統特朗普徵收的關稅而故意出售其持有的、在美國境外規模最大的美國國債。

小野寺在一檔節目中駁斥了一名反對黨議員提出的、在雙邊貿易談判中將日本持有的鉅額美國國債作爲談判籌碼的建議，“作爲美國的盟友，政府不應該考慮故意動用日本美國國債持有量。”

日本首相石破茂週一也在衆議院預算委員會上表示，目前沒有考慮對美採取報復性關稅措施。

通過將通脹加速歸咎於日元疲軟，小野寺可能在暗示，日本決策者認爲日元的下行趨勢，而非其近期的反彈，纔是對經濟更大的問題。

小野寺說：“日元疲軟是推高物價的因素之一。要增強日元，重要的是增強日本企業。”

本週舉行的美日雙邊貿易談判很可能涉及棘手的匯率政策議題，一些官員私下已準備好應對華盛頓要求東京支撐日元的可能性。

消息人士透露，日本央行從超低水平加息的緩慢步伐也可能受到批評。

日本央行行長植田和男週一表示，由於美國的關稅政策，全球和日本的經濟不確定性已大幅上升。“美國關稅可能會通過多種渠道給全球和日本經濟帶來下行壓力。”植田和男對國會表示。“日本央行將從可持續實現2%通脹目標的角度出發，適當引導貨幣政策，同時不帶預判地評估經濟、物價和金融形勢。”植田和男說。

兩位熟悉談判情況的人士表示，東京最高貿易談判代表、經濟再生擔當大臣赤澤亮正（Ryosei Akazawa）將於週四會見美國財政部長貝森特。

關稅攪動日元與美債市場

從歷史上看，日本一直試圖阻止其貨幣過度升值，因爲強勢日元會損害其依賴出口的經濟。但近年來，隨着日本央行維持其超寬鬆貨幣政策，而美聯儲提高美國利率，日元滑落至近三十年來的低點。

東京曾在2022年以及去年（2024年）美元兌日元匯率升至近160時干預市場買入日元。在美元普遍拋售的背景下，日元近期有所反彈。美元兌日元上週五一度跌至142.895，爲去年9月以來的最低水平。

自特朗普對汽車製造商徵收關稅以來的10個交易日是自2020年疫情恐慌以來最動盪的時期，股票、債券、石油、黃金和美元的價格劇烈波動。作爲全球市場關鍵安全資產的美國國債遭遇了數十年來最猛烈的拋售。

上週三亞盤出現的大規模美債拋售潮引發市場猜測。一些美國媒體人率先曝出——美國的盟友日本拋售了美債。此後，相關傳聞越來越多，有市場人士稱是日本對沖基金所爲。日本網友則認爲，或許是此前投資失敗的一家日本對沖基金在此輪市場震盪中恐慌拋售了美債，反而“拯救了世界”，迫使特朗普暫緩徵收關稅。

儘管特朗普還在“嘴硬”，但美債的拋售很可能是促使特朗普宣佈對其對等關稅計劃實行90天暫停的因素之一，一些美媒稱貝森特可能在其中扮演了關鍵角色。

根據美國財政部的數據，今年1月，日本持有1.079萬億美元的美國國債，其次是中國，持有7608億美元。