今年，隨着美股大跌，巴菲特“股神”的含金量一直在提升。

全球千億美元身家的大佬，比如黃仁勳，馬斯克等，身家都大幅縮水，而巴菲特的身家在逆勢上漲。下圖是伯克希爾的股價走勢圖：

爲什麼伯克希爾股價能逆勢大漲？是巴菲特選股很厲害嗎？

根據查閱到的資料，在二級市場股票投資方面，伯克希爾持倉市值大約2716億美元，前五大股票持倉佔比72%左右，其中蘋果持倉市值達751億美元（年初至今下跌21.25%）、美國運通450億美元（年初至今下跌14.76%）、美國銀行299億美元（年初至今下跌14.34%）、可口可樂249億美元（年初至今上漲18.12%）、雪佛龍172億美元（年初至今下跌 3.76%）。

僅從二級市場股票持倉看，伯克希爾不應該表現這麼好。

很多人誤以爲伯克希爾是像咱們公募和私募一樣，是投資二級市場股票的，實則並非如此。截至2024年底，伯克希爾總資產爲11539億美元，負債爲5022億美元，股東權益爲6517億美元，二級市場股票投資（2716億美元）目前僅佔到伯克希爾總資產的小部分。

今年伯克希爾股價的上漲，主要得益於投資者對其公司經營的認可。

在我看來，伯克希爾就是一家保險公司，旗下保險業務包括政府僱員保險公司（GEICO）、伯克希爾哈撒韋基本險集團（BH Primary）以及伯克希爾哈撒韋再保險集團（BHRG）等。模仿巴菲特，最難的不是投資選股，而是普通人沒有浮存金這樣低廉的槓桿可以用。

巴菲特利用低成本的保險浮存金投資了很多公司，持有大量金融，鐵路和能源等壟斷收租的企業，更重要的是，能私有化都私有化了。

這就相當於你的錢，只有1/3投資的二級市場股票，大部分直接是開店或開公司，賺的是經營的利潤，而且這些實體的生意都還很不錯，每年都能穩定賺錢，所以哪怕二級市場股票大跌，你的資產整體回撤就很小。

還有就是，最新年報顯示，2024年底伯克希爾的現金儲備超過3300億美元，創歷史新高，相較於2023年底的1600多億美元顯著增長。

充足的現金儲備降低了投資組合面臨的短期市場波動風險，同時也爲未來投資機會做好準備。

這個不得不佩服。巴菲特把股債動態平衡玩得出神入化，越是大牛市的頂點，他的現金就越多。而每一次股災，都是他彎道超車的機會。

其實，巴菲特也並非把這麼多現金放在賬上，他買的是國債，而美債由於加息的緣故，每年的利率都挺高的，最少能做到年化4%。

對個人啓示：

1、股債動態平衡是資產配置中最基礎的策略。

不需要什麼高超的止盈技巧，定期對不同資產做個平衡。比如你同時買了5萬黃金，5萬A股，5萬債基，等一年後變成8萬黃金，4萬A股，6萬債基，此時賣出2萬黃金去加倉A股，這三類資產就都變成6萬了。

這種定期的平衡，就相當於在捕捉不同資產之間的波動價差，在高拋低吸。

2、打造不用在乎大衆評價的體系。

伯克希爾不是基金，它是個上市公司。你如果看好伯克希爾，就在場內買入股票，成爲它的股東；如果覺得巴菲特垃圾，那就場內賣出股票。

不管大衆的看法如何，都不影響伯克希爾的資金運作。這不像普通的公募和私募，牛市頂部無數資金申購進來，熊市底部又不斷被贖回，面臨清盤的危險。基金經理很在乎持有者的看法，他們難免受到持有者影響。

很多人自己做投資時，業績挺好的，一旦開始發基金就不行了，除了原來業績好是倖存者偏差的緣故外，可能也是過於在乎基金持有者看法了。

3、要有源源不斷的現金流收入。

應該把投資、工作和生活都結合起來，去思考如何增加源源不斷的現金流。

從投資來說，要關注生息資產，每年能穩定提供分紅收入的，或者是所做的交易策略能穩定產生利潤，比如適應震盪市的高拋低吸策略。一定要養成止盈的習慣，目標定爲賺錢，而不是賣在最高點。

從工作來說，穩定的工作是基礎，若本職工作沒有向上空間，最好開闢個副業。

從生活來說，錢的作用是用來買清閒和空間的，不是用來買物的。沒有什麼物件非擁有不可，自由纔是最珍貴的。不要被物驅使，成爲慾望的奴隸，導致過度吞噬現金流。

以上就是我的看法。真正有用的投資方法，都是陽謀，道理簡單樸實，但做起來考驗人性。

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