經過上週的劇烈調整，本週港A股整體表現平穩，A股的大盤藍籌指數相對錶現較好，上證50、上證指數、中證A500本週分別漲1.45%、1.19%和0.28%。成長含量較高的中證500、中證1000、科創100相對走弱，本週分別跌0.37%、0.52%、1.35%。

格隆匯2025年“全球視野，下注中國”十大核心ETF最新周度表現出爐，小幅下跌0.33%。

其中A500ETF基金(512050)本週領漲，累計上漲0.44%。科創芯片ETF小幅下跌0.26%，標普500ETF繼續下跌0.65%，年內跌幅擴大至15.4%。

1、A500ETF基金(512050)本週領漲

在A股縮量震盪盤整的一週，大盤指數相對錶現較穩，A500ETF基金(512050)領漲，累計上漲0.44%。

二季度出口可能逐步回落，關稅效應或有所顯現，4月2日對等關稅若正式實施則可能加大宏觀經濟波動，且6月FOMC會議前美聯儲或保持觀望態度。同時，日曆效應顯示，近15年A股二季度表現相對平淡，震盪市概率較高。上述背景下，大市值品種或具有較強穩定性，如A500等偏大盤風格的寬基指數。

2025年，貨幣政策、財政加碼支持經濟漸進復甦，DeepSeek推動AI+產業升級，A500指數通過行業均衡配置捕捉結構性機會，避免單一風格暴露風險，行業均衡，兼顧傳統與新興產業，成長與防禦屬性兼具，前十大成分股集中度僅20%，半導體、創新藥等細分賽道龍頭業績爆發期貢獻顯著超額收益，整體兼具均衡性與Alpha潛力。

A500指數成分股平均市值約600億元，介於滬深300（約4000億元）與中證500（約230億元）之間，覆蓋“中大盤+細分龍頭”，既規避了小盤股的流動性風險，又捕捉了新興產業的成長機遇。

鑑於政策將新質生產力列爲2025年十大任務之首，中證A500覆蓋的電子、計算機、通信等行業直接受益於AI算力、工業機器人、數字經濟等政策支持。

浙商證券認爲，展望下半年，2025年政府工作報告首提“具身智能、6G、AI手機、AIPC、智能機器人”等科技概念，科創產業政策自上而下的強力牽引，疊加國內科技巨頭加大資本開支，在此雙重驅動下，科技品種全年行情或不止於年初這一輪。

2、科創芯片ETF今年累計上漲6%

科創芯片ETF本週小幅下跌0.26%，年內上漲6.22%。

科創芯片ETF跟蹤中證科創芯片成分指數，選取科創板中主營業務涉及半導體材料、設備、設計、製造、封裝測試等領域的上市公司，反映科創芯片產業的整體表現。

行業分佈完全覆蓋芯片產業鏈核心環節，權重集中於設計（45%）、製造（20%）、設備材料（35%），前三大權重行業佔比近100%，避免傳統寬基指數的行業分散問題。成分股平均市值約500億元，研發費用率超25%，遠高於A股半導體行業均值，具備高研發投入、高成長潛力、高市場壁壘的“硬科技”屬性。

同時政策紅利持續釋放，國產替代加速，“十四五”規劃、《集成電路產業發展推進綱要》明確2025年芯片自給率達70%。

銀河證券認爲，認爲美國關稅政策對中國半導體行業的影響較爲有限,短期來看，依賴美國市場的企業將面臨壓力。長期來看，關稅的影響有可能帶來下游需求復甦的推遲、相關訂單的取消等情況，國產替代和自主可控的企業有望受益。

3、標普500ETF本週繼續下跌0.65%

標普500ETF本週繼續走弱，累計下跌0.65%，年內跌幅擴大至15.25%。

美股今年的持續調整一方面是美股本身處於歷史估值高位。當前標普500絕對估值高位，市盈率（PE-TTM）24.1倍，處於歷史61.61%分位，仍高於近十年均值24.5倍。

另一方面是特朗普關稅政策引發美股巨震，直至部分關稅政策暫停90日。

4月2日特朗普總統宣佈超預期關稅加徵政策，引發美股市場大幅下跌，必需消費品、醫療保健和公用事業行業展現防守能力。4月9日，特朗普總統部分暫停90天高額對等關稅，納斯達克100指數創2001年以來的最大單日漲幅。隨着特朗普延緩多數國家的對等關稅，美股也進入一個相對平靜時期。

國泰君安國際認爲，美國總統特朗普關稅政策挑動着美股投資者的心，成爲近期美股走勢的主要主導因素。關稅政策如何影響美國企業盈利前景，多大程度引發美國再通脹，或導致金融風險發生等成爲美股投資者關心的系列問題。

美聯儲若在2025年下半年啓動降息，帶動美債利率走低，或提升股票的相對吸引力。不過貿易摩擦升級可能影響科技供應鏈，標普500成分股中約28%的營收來自海外。