【大河財立方記者秦龍】融創境外債務重組迎來新進展。

　　4月17日晚間，融創中國控股有限公司發佈公告，總規模約95.5億美元的境外債務重組，已取得重大進展。持有債務本金約13億美元的初步同意債權人已簽訂重組支持協議，持有債務本金超過10億美元的債權人正在進行簽署程序，支持債權人合計持有債務本金佔現有債務本金總額約26%。融創現向其他債務持有人尋求更廣泛支持。

　　本次融創境外債務重組將上市公司發行或擔保的債務全面納入重組方案，覆蓋公開市場債券、私募貸款等不同類型，旨在徹底化解上市公司層面的債務風險。

　　此次融創重組方案的一大核心亮點即“全額債權轉股權”，爲債權人提供獲得短期流動性及潛在股票升值收益的機會。公司向債權人分派兩種新強制可轉債（新MCB），一類將獲分配轉股價6.80港元/股的新MCB，可在重組生效日起轉股；另一類將獲分配轉股價3.85港元/股的新MCB，可在重組後18至30個月內轉股，該類總量不超過債權總額的25%。

　　同時，應部分債權人建議，債務重組方案推出“股權結構穩定計劃”，向主要股東提供部分附帶條件的受限股票。主要股東在6年內僅獲得這些受限股票的投票權等極其有限的權利，除非達到特定限制條件，否則不得處置、抵押或轉讓受限股票。通過該計劃，主要股東股權比例維持在一定水平，避免過度稀釋。

　　據債務重組專家測算，當前債券市場收購價動輒低至一折，房企債務重組也普遍存在高溢價轉股現象。融創境外債重組實際轉股價的溢價倍數相對合理，符合市場轉股常規水平。方案允許債權人在新MCB到期前隨時轉股，並安排高達1%的早鳥同意費（遠超市場常見的0.1%水平），這些舉措體現出融創解決債務問題的誠意。

　　有市場觀點認爲，此次融創參與轉股的境外債務規模近百億美元，疊加年初境內債重組成功，上市公司層面未來負債壓力基本消除。預計整體償債規模下降近700億元，每年利息支出減少數十億元，財務穩定性顯著增強，淨資產規模提升，資產負債表進入修復週期。

　　債務重組是融創中國2024年以來的重要工作之一。2024年11月，公司宣佈啓動境內債務重組，提供了折價回購、債轉股、以資抵債及留債展期四項化債方案，並得到了債權人的認可。在50多天的時間裏，融創中國完成了規模達154億元的境內債重組，成爲行業首家完成境內公司債整體重組的房企。

　　境內債務重組取得重大進展的同時，今年3月底融創中國董事會主席孫宏斌就曾表示，2025年將爭取境外債務風險化解工作取得實質性進展。此後，市場消息顯示，融創正與主要債權人探討將離岸債券全部轉爲股本的方案。

　　另據記者瞭解，今年以來，融創中國已密集獲得頭部AMC機構支持。今年1月23日，融創與中國長城資產達成融資合作，擬通過24.76億元注資保障重慶灣項目順利盤活。

　　從債務到期情況來看，克而瑞數據顯示，2024年房企債券到期規模達4828億元，同期發行規模爲2158億元。2025年債務到期規模將增至5257億元，超過2024年水平。

　　在債務重組方面取得重大進展的融創中國，2024年業績表現如何？日前，融創中國發布2024年度業績報告。報告期內，公司實現營業收入740.2億元，同比減少52%，其中“物管+文旅”兩大板塊收入超120億元，佔比同比提升8.2個百分點。

　　截至4月17日收盤，融創中國股價上漲5.33%，同日多隻地產股集體上漲。

（文章來源：大河財立方）