美聯儲主席鮑威爾在幾個月來巧妙地避免了與美國總統特朗普的對抗之後，正在對他進行反擊。

在當地時間週三的問答環節中，鮑威爾將混亂實施的關稅描繪成明顯不利於經濟的行爲，抨擊了政府效率部採取的方法，並就他爲何認爲自己能夠經受住特朗普解僱他的任何企圖進行了法律辯護。

在人們對美聯儲獨立性的擔憂不斷升溫之際，鮑威爾表明自己將專注於央行的核心目標，並將爲保持這一目標而奮鬥，這對我們大家都是一件好事。

讓我們從鮑威爾捍衛美聯儲獨立性開始說起。

鮑威爾在芝加哥經濟俱樂部說：“我們的獨立性是一個法律問題，”他明確反駁了一位經常試圖在社交媒體上欺壓央行，並已經開始試探其他機構獨立性的總統。

在他發表這番言論之前，最高法院首席大法官約翰-羅伯茨（John Roberts）允許特朗普繼續解僱其他機構的高級官員——一些人認爲，這種情況爲特朗普能否解僱或降職鮑威爾這一更受市場關注的爭論埋下了伏筆。他說，他不認爲這種案例會適用於美聯儲，他永遠不會向外部勢力低頭。

鮑威爾說：“我們絕不會受到任何政治壓力的影響。人們想說什麼就說什麼，這很好。這不是問題。但我們將嚴格按照自己的意願行事，不考慮政治或任何其他外在因素。”

在與前印度央行行長拉古拉姆-拉詹（Raghuram Rajan）的談話中，鮑威爾保持了冷靜，沒有點名批評特朗普。但他的直言不諱顯然與這位央行行長的做法大相徑庭，因爲這位央行行長基本上避免對白宮的政策發表評論，在受到特朗普的公開攻擊時也是睜一隻眼閉一隻眼。

在鮑威爾發表這番言論的同時，對美聯儲獨立性的擔憂正開始微妙地蔓延到市場討論中。

此外，特朗普的貿易政策也有可能讓美聯儲陷入一種不可能勝任的境地——基本上是要試圖同時控制其穩定物價和勞動力市場任務所面臨的風險。

鮑威爾毫不諱言不斷變化的關稅計劃可能會將美國的進口關稅推向一個世紀以來的最高點——這取決於你決定在一週中的哪一天計算這些數字。他說，如果未來不能恢復明朗，企業和投資者可能會撤資。

他說：“如果美國今後成爲一個結構性風險較高的司法管轄區，這將降低我們作爲司法管轄區的吸引力。我們現在還不知道，但我認爲這就是影響。”

他還擔心，削減科研經費可能會“對經濟增長、生產力、健康以及各種事情產生影響”。

他很清楚關稅給美聯儲帶來的束縛。他說：“（政策）的影響很可能使我們偏離我們的目標。隨着經濟增長放緩，失業率很可能會上升，而隨着關稅的徵收和部分關稅由公衆支付，通脹率很可能會上升。因此，這種可能性很大。”

他說，美聯儲的“義務”是保持較長期的價格預期。經濟學家傾向於認爲，通脹預期是一種自我實現的預言。

鮑威爾還放鬆了他一貫避免對財政政策發表評論的承諾，對政府效率部提出了等同於公然批評的評論，該部門是特朗普捐贈人埃隆-馬斯克（Elon Musk）的標誌性削減成本措施的象徵，最終成爲了文化戰爭和解決黨派不滿的工具，而不是精簡預算的工具。

正如鮑威爾正確指出的那樣，社會保障、醫療保險和醫療補助在預算中佔據了壓倒性且不斷增長的份額，只有通過改革福利，任何政府才能在支出方面取得有意義的進展。

鮑威爾說：“當人們專注於削減國內開支時，他們實際上並沒有在解決問題。國內自由支配支出（佔聯邦支出的百分比）已經在下降。我喜歡提出這一點，因爲政客們提供的對話很多都是關於國內自由支配支出的，而這並不是問題所在。”

最後，我認爲鮑威爾的肆無忌憚將被證明是經濟和市場在巨大的決策動盪時期的一種資產。

週三，鮑威爾的講話似乎加深了標普500指數的跌幅，一些交易員關注他對降息以應對金融環境收緊的謹慎態度，這讓人有些難以理解。

從中期來看，投資者需要知道美國的央行仍然致力於實現最大限度就業和穩定物價的目標，即使它需要爲其開展工作的能力而戰。到目前爲止，市場波動並不屬於這兩種情況。

以上內容來自喬納森-列文（Jonathan Levin），他是一位專注於美國市場和經濟的專欄作家。此前，他曾在美國、巴西和墨西哥擔任彭博社記者。他是特許金融分析師。