高盛：予友邦保險(01299)買入評級目標價90港元

智通財經網

04-17

智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，友邦保險(01299)將於4月30日(週三)開盤前公佈2025年運營指標。預計新業務價值(VONB)增長7%，其中中國香港和泰國兩位數增長部分抵消中國大陸業務下滑以及新加坡和馬來西亞業務增長乏力的影響，12個月目標價爲90港元。

中國大陸業務同比下滑，主要受利潤率和銷售方面的壓力影響，包括：一是2025財年VONB計算中大幅下調長期債券收益率假設;二是產品組合向分紅型產品轉變，利潤率雖降低，但利潤流更穩定;三是銷售高基數效應。該行認爲風險回報頗具吸引力，在市場波動加劇時，友邦保險的資產負債表優勢可抵消銷售(受高關稅影響)下行風險。

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