在中美貿易緩和信號釋放、美聯儲政策不確定性暫時緩解的多重催化下，比特幣短線強勢突破 94,000 美元，再度激發市場對“數字黃金”的熱情。

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這輪上漲不僅僅是市場對中美貿易關係回暖的短期反應，更像是一種多重宏觀信號疊加下的風險重定價。在這場政策博弈與避險需求交織的風暴中，比特幣重新被視爲資本的“避風港”，其價格飆升或許是市場對未來通脹、美元信用及全球地緣格局變化的提前回應。

然而，這一輪價格飆升究竟是結構性反轉的起點，還是一場由政策博弈驅動的階段性反彈？市場觀點分歧顯著。

一方面，資金面和政策面釋放出“風險重定價”的積極信號。特朗普政府對關稅政策的軟化態度、對鮑威爾的暫時“放手”以及華爾街高調參與的比特幣基金，都被視爲傳統避險資產與數字資產角色此消彼長的體現。QCP、Matrixport 等機構將比特幣此番上漲視爲宏觀趨勢變化下的主動定價調整，並指出資金正從黃金等傳統資產流入加密市場。

另一方面，部分技術分析師和資深交易者仍然持謹慎態度，認爲當前上漲尚未完成趨勢反轉所需的結構確認。從波浪形態、RSI 指標到流動性密集區間，多空信號交織複雜，當前行情更接近於強勢反彈而非趨勢翻轉。技術面上的判斷一致強調：只有比特幣有效突破 95,000 美元上方並企穩，纔可能開啓新一輪多頭趨勢。

機構分析

QCP：比特幣成功突破 9 萬美元心理關口，凸顯投資者對風險資產興趣的恢復

QCP Capital 發佈每日市場分析表示，Cantor、軟銀、Tether 和 Bitfinex 聯合推出了一隻名爲 21 Capital（暫定名稱）的大膽比特幣收購基金，此舉正值美國政策立場發生決定性變化之際，特朗普政府傾向於支持“數字黃金”這一敘事，爲加密貨幣市場帶來了助力。

比特幣成功突破了 9 萬美元心理關口。與此同時，黃金下滑了 6%，凸顯了投資者對風險資產興趣的恢復，並明顯顯示出資金流向數字資產。

機構投資者不再只是試探加密貨幣的水溫，而是全力投入。隨着 Strategy 的策略逐漸淡出，21 Capital 有望成爲加密貨幣信念的新標杆。

宏觀風險仍然存在，但有一個關鍵的不確定因素似乎已經解除。特朗普表示暫時沒有更換美聯儲主席鮑威爾的計劃，這一表態幫助美國長期債券收益率略微回調，減少了一個重要的尾部風險。

儘管債券市場趨於平穩，但美國股市仍然維持在創紀錄高位，反映出市場更爲溫和和謹慎的反應。然而，整體展望遠非簡單。貿易摩擦、地緣政治緊張和監管的不確定性依然是陰影籠罩在市場上方。投資者在迅速變化的環境中航行，保持對下一次可能的轉折點的高度敏感。

Matrixport：隨着市場對關稅擔憂的減弱，比特幣突破 95,000 美元關鍵位的可能性正在增加

由於近期行情回暖，投機性交易活動上升，期貨未平倉合約出現增長。儘管比特幣尚未突破 95,000 美元的關鍵位，但隨着市場對特朗普關稅言論影響的擔憂減弱，該水平在後續被突破的可能性在增加。比特幣當前走勢呈現出一定的上行趨勢。

中金公司：高關稅或觸發美聯儲“衰退式”降息

考慮兩種情形，一種是美國與貿易伙伴的談判缺乏實質性進展，90 天后美國有效關稅率仍然很高，此時收入效應主導，經濟需求走弱或促使美聯儲從 7 月份開始降息，全年累計降息幅度或達 100 個基點。

另一種情形是談判取得成果，關稅降低，替代效應主導下需求衝擊相對溫和，但通脹壓力更具持續性，美聯儲或延遲寬鬆步伐，全年僅在 12 月小幅降息一次。對市場而言，儘管第一種情形下貨幣寬鬆來得更早，但這種“衰退式”降息反映的是經濟基本面惡化，反而會對風險資產形成壓制。

宏觀見解

@qinbafrank

昨晚市場大漲，伴隨的是川普團隊的三次緩和：

1、11:59（凌晨）；Bessent 在摩根大通投資者閉門會上說，現在的情況不可持續，很快就和中國之間會降溫（de-escalation），將讓市場“鬆一口氣”。中概股應聲大漲 + 黃金小跌 + 納斯達克升。財長特意選擇在摩根大通這樣的華爾街投行內部向投資者“私下”表態，表明對市場情緒的高度重視，在正式宣佈前就讓最敏感的資本市場參與者先行消化、佈局。

2、凌晨 1 點前後，Politico 跳出來說，完成談判可能要幾個月時間。這個時候白宮鋪路：白宮新聞祕書萊維特在新聞發佈會上表示，特朗普正在爲與中國達成貿易協議奠定基礎，與中國的關係正在朝着正確的方向推進。萊維特還表示，特朗普“有權表達對美聯儲”及其主席鮑威爾的不滿，特朗普認爲美聯儲的一些舉措是出於政治原因。

3、凌晨 5 點，川普說美國對中國的關稅將由當前 145% 的水平“大幅”下降，關稅也不會降到零。中國將對最終的關稅稅率非常滿意。特朗普同時說，無意解僱鮑威爾，希望看到他在降息問題上更積極一些。

三次緩和一步步推動市場向上，如前天聊到往後看未來一兩週市場大概率還是會如之前兩週震盪向上。因爲川普和貝森特還在推動談判，那麼市場對於達成新的貿易協議依然有期待，同時也有對關稅反覆的脫敏跡象，那麼短期內情緒回升也是向上的動力

@Phyrex_Ni

果然川普一放鬆市場就開始壓不住了，雖然很多小夥伴都在喊牛回，我也不知道我的認知是不是對的，即便是到目前我還是覺得現在距離“牛回”還有一些距離，尤其是對於整體風險市場來說，流動性的限制仍然存在，我還是覺得現在就是反彈，而不是反轉，當然我未必是對的。

另外我也覺得目前並不是做空的時候，即便我認爲也就是反彈，但不會在非美股交易時間開單，還是要等到美股開盤以後看看美國投資者的反應。

另外我要再次重申一下，四月交易難度仍然是很大的，交易難度大並不代表就是下跌，代表了多空博弈更加複雜，而且博弈的原因很多都是源自於事件而驅動，尤其還有川普這個最大的不確定性。

難度上升並不等於就是看空，我還擔心小夥伴不理解，多次解釋過這個問題，如果自己閱讀能力不好，別賴在我頭上，第二季度難度大不大已經不用我說了，來回因爲川普的言論振幅怎麼樣也不用多說了，更別說月底還有 GDP 的數據。

技術分析

@Guilin_Chen_

1、定性：在突破前高和走出明顯向上的連續五浪推動浪之前，上漲都要默認爲反彈，而非反轉；

2、波浪：目前大餅走出三段上漲，第一段是 74508→86496，第二段是 86496→83950，第三段是 83950 到現在，第三段上漲已經接近第一段上漲的 1:1 比例，也到了上方 M 頭的下沿區域；

3、指標：日線以內級別 12H-1H，RSI 指標超買。

@Cato_CryptoM

Bitcoin 的走勢，1 小時級別雖然上午 7 點左右出現了暫時止漲初步觸頂的信號，但是隨後很快被後續強勢走勢打破，價格回落不破 1 小時的 MA7，表現強勢，且整體區間收縮上移，無背離調整需求。

4 小時直接就是絲毫的止漲見頂信號都沒有，小時級別整體走勢強勢，結合目前風險市場情況，今晚還是要在美股開盤後伴隨着一波上漲。短期上方暫時近點並無有效阻力，只能密切注意短期的止漲觸頂信號。

上漲觸頂與下跌止跌一個邏輯，快速突破伴隨收長針，第二 K 線低於前高/高於前低，然後先確定 1 小時的觸頂/止跌信號，然後以此類推就是 4 小時與日線級別，例如當前行情，上午 7 點左右有一個初步觸頂的信號，但是後續行情繼續震盪上漲打破觸頂信號，4 小時更是沒有這個信號，所以，在宏觀趨勢暫時不變的前提下，技術面依舊是看震盪上漲。

@CryptoPainter_X

預期中的震盪上行路徑迅速被打臉，沒想到加速行情這麼快就來了！BTC 直接精確插到 4h 平均壓力位的橙色線上，並在期貨市場清算掉了當前區間內幾乎所有流動性...

現在作爲主要供應區的就是 93k~95k 這個區間了。

由於價格進入了橙色平均壓力帶，那麼短期再想做大級別的多單就不太現實了，因爲那是在給我的趨勢多單抬轎子的行爲。

不過短線多單還是可以放心做的，多頭行情不同於空頭行情那樣，加速之後往往會出現 v 型反彈，多頭行情在加速後，往往傾向於做一個高位區間，並不斷向上小幅測試新高，直到需求乏力，纔會開始回調。

短期來看，隨着通道的快速抬升，震盪通道上沿黃色線將會成爲潛在的回調目標（89k~90k），後續的回調中，只要價格不跌破黃線，回到震盪通道內，那麼就始終有突破 95000 的希望。

至於回調跌破黃線的情況，等真的發生了再說。

當前的行情應該在很多人眼中超出了自己的預期，但其實如果你看價格從底部反彈，再到中間縮量震盪，以及今天的加速拉昇，這是一個明顯的 2 段式 ABC 結構，A 的拉昇幅度近似等於 C 的漲幅。

所以我主觀上認爲，橙色線與供應區重合這樣的情況，價格壓力是很大的，不太可能一次性上去，適當回調震盪，積累空頭流動性，慢慢往上磨，吸收供應，纔有可能實現最終的突破。

再次強調，當下的行情在我看來，依舊是反彈，不是反轉，價格行爲更像是在 95k~78k 大區間內的震盪；

因此當價格靠近區間上沿時，儘量不要長線追多，只有在價格徹底站上橙色線和 95000 之後，纔算開啓更強的多頭趨勢。

雖然我之前也被這種假突破玩弄過，但我肯定不會先入爲主的認定這裏一定會走假突破 95k 然後畫門，具體怎麼走，還是走一步看一步最好！

@market_beggar

$BTC 技術面的多頭信號：我重新看多了嗎？

從技術面上，或者更精確一些：從趨勢結構而言，BTC 的日線已經出現一個明顯的多頭訊號

我從去年 12 月開始經營 Twitter 以來，就一路看空至今，身爲一個兢兢業業的大空軍，我自認有必要出來寫篇分析，

聊聊我對接下來行情的看法。

先前，我曾分享過對於 S&P 500 的看法，當時我在文中有介紹過“123 法則”，有興趣的讀者可以參考。此時此刻，BTC 的日線，就在昨日的暴漲中，完成了“1”。根據 123 法則，趨勢的轉變需要滿足 1、2、3，目前的 BTC 價格，已經突破了先前的 Lower High（88.8 K），創出 Higher High。

接下來，如果能滿足：“2：回調不破前低，創出 Higher Low”+“3：創出新的 Higher High”，那從 123 法則的角度，基本可以確認趨勢的反轉。

不過必須強調，以上論述均是從“技術面”的角度出發。

如同我每週分享的週報內容所述，STH-RP 始終都是重返多頭趨勢的一道大關卡。STH-RP 的分析邏輯可參考此文。

目前 STH-RP 的位置約爲 92,571。當前價格已經小幅突破 STH-RP，能否有效站穩是未來幾日內的焦點。除此之外，如同上週週報所述，從 URPD 的角度切入，亦可和 STH-RP 的觀點形成共振：

目前，URPD 給出的資訊如下：

➡️ 81 K ~ 85 K 的區間，堆積了約 135 萬枚 BTC

➡️ 93 K 上方仍存在大量套牢籌碼（詳細數據可見週報）

其中，81 K ~ 85 K 的籌碼，至少從目前來看，都是由相對不堅定的“短期持有者”所買入。

因此，當價格離開了此區間，這些短期持有者就會有出售的意願；同時，如果未來價格來到上方 STH-RP 的位置，

除了須面對 STH-RP 本身的壓制效果之外，93 K 處的套牢籌碼也可能會出現“解套需求”。

根據上述，結論如下：

1️⃣ STH-RP 的位置是多空趨勢的分界線，且與 URPD 的視角共振

2️⃣ 如果無法強勢突破，則可能會對多軍產生不利的局面

3️⃣ 如果強勢突破，那多軍則可能取得領先的地位

此外，如果真能突破，屆時 81 ~ 85 K 的堆積區間，如果沒有被快速消耗，則可能成爲多軍的強力後盾。

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