由於美國政府對中國實施出口限制，瑞銀（UBS）對英偉達（NVDA）未來的上漲空間預期有所收緊。

本週早些時候，英偉達表示將計入一筆55億美元的費用，與向中國及其他地區出口其H20圖形處理器有關。該公司在提交給監管機構的文件中稱，美國政府已通知其：向多個國家（包括中國）出口這些芯片將需取得許可證。

受此影響，瑞銀將英偉達的目標股價從185美元下調至180美元。不過分析師Timothy Arcuri的新預期仍暗示該股有72%的上漲空間。

他在報告中寫道：“在我們初步評估了NVDA的H20 GPU所面臨的新許可要求後，我們已與管理層進一步確認了這些限制對公司利潤表（P&L）的影響，並據此更新了我們的模型。”

Arcuri還指出，公司面臨的其他風險包括來自AMD和英特爾等競爭對手的日益加劇的挑戰。

他補充道：“此外，英偉達還面臨整個半導體行業的系統性風險——該行業的收入走勢歷來與企業盈利能力密切相關。而當前經濟復甦相較以往嚴重衰退後的反彈更加疲弱，這也可能對強勁增長構成挑戰。”

截至目前，英偉達股價今年已下跌22%。

與此同時，Arcuri也下調了英偉達競爭對手AMD（AMD） 的目標價至155美元，強調此次出口禁令對AMD的打擊可能甚至更大。

他指出：“AMD宣佈其面向中國市場的MI308產品（專門爲中國設計的GPU）現也需要類似的出口許可證——我們認爲，這也很可能被‘默認拒絕’，等同於實質性禁令。”

“因此，AMD預計將計入高達8億美元的損失，涵蓋庫存、採購承諾和相關準備金。”

Arcuri進一步解釋說，若其中約5億美元與庫存相關，按50%的毛利率計算，這意味着將對營收造成約10億美元的衝擊。截至目前，AMD股價年內已下跌 27%。