今日早盤，國內期貨主力合約多數上漲。受突發消息影響，滬銅、國際銅跳空高開；原油系期貨漲勢延續，SC原油站上500關口；純鹼低位大幅反彈。但滬金卻改往日強勢走勢，開盤跳空低開，日內跌幅超2%。

全球最大銅礦之一突發停工！滬銅、國際銅跳空高開

據市場消息，全球最大銅礦之一祕魯安塔米納銅礦發生事故，運營經理遇難。目前該礦啓動全面停工以確保安全，並正在調查事故。安塔米納銅礦（Antamina）作爲祕魯第二大銅礦（2024年產量41萬噸，佔祕魯總產量的15%），其全面停工將直接導致全球銅礦供應減少。對此，混沌天成期貨分析指出，現階段，供應受限仍未體現在現實數據上，精銅生產和廢料供應仍保持，但供應預期受限的預期加強。金瑞期貨認爲，原料緊張背景下可能短期繼續利多銅價。

基本面來看，庫存方面，LME銅庫存下降700噸至212700噸；Comex銅庫存增加2235.33噸至116355.8噸；SHFE銅倉單下降6098噸至46693噸；BC銅倉單下降603噸至11327噸。需求方面，下游線纜企業反饋訂單好，銅價有所回落後，消費韌性體現，國內社庫保持較快去庫節奏。

宏觀消息方面，昨晚美政府態度出現重大轉變，或推動市場交易轉向關稅緩和階段，提高風險偏好。貝森特表示關稅的僵局不可持續，未來形勢將有所緩和，其與日本財長即將探討貨幣問題。光大期貨預計，短期銅價或維繫偏強走勢，關注78000~80000元/噸阻力區間。

展望後市，金瑞期貨分析指出，短期強現實持續，且礦生產出現擾動，短期價格可能仍偏強，但中長期仍需關注關稅談判情況，未來全球經濟和銅消費有潛在拖累，不利於價格重心持續上行。宏源期貨表示，特朗普政府對中國等加徵關稅存緩和預期，疊加國內經濟刺激政策存在加碼預期，或使滬銅價格有所反彈，建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約，關注70000-73000/75000附近支撐位及78500-80000附近壓力位。

一德期貨也認爲，銅價有支撐。具體來看，銅精礦TC持續下行不斷刷新歷史新低，冶煉端虧損持續擴大，成本端不斷上移。COMEX-LME銅溢價再度攀升至高位，虹吸銅向美流動，加劇其他地區的供需矛盾。近期國內快速去庫推升現貨升水攀升，給予銅價有利支撐，關注上方78000阻力。

原油系期貨反彈行情繼續，SC原油站上500元/桶！

SC原油主力合約主力合約小幅高開，雖然未能衝破夜盤502.6元/桶的近期高點，但價格仍穩定在500關口上方；燃料油、低硫燃料油（LU）主力合約早盤也跳空高開。分析人士認爲，供應端減產預期持續、市場對系統性風險的擔憂情緒減弱，以及地緣風險回落，共同提振了原油價格。

消息面上，美國總統特朗普在當地時間週二出席美國證交會主席阿特金斯就職宣誓儀式中表示， 他無意解僱美聯儲主席鮑威爾，儘管他對美聯儲沒有更快地降息感到失望。

地緣衝突方面，特朗普週二在社交媒體上表示：“我剛剛與以色列總理比比·內塔尼亞胡就貿易、伊朗等諸多問題進行了交談。通話進行得很順利。我們在每個問題上都意見一致。”但隨後，當地時間4月22日，美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）發佈聲明，宣佈對伊朗液化石油氣（LPG）巨頭賽義德·阿薩杜拉·埃馬姆喬梅（Seyed Asadoollah Emamjomeh）及其企業網絡實施制裁。

此外，伊朗說與美方的技術會談推遲至26日舉行。根據伊朗外交部22日發表的聲明，伊朗外交部發言人巴加埃表示，根據阿曼的提議，並經伊朗和美國代表團同意，原定於23日舉行的伊美間接會談框架內的技術會談推遲至26日舉行，兩國代表團團長將出席。

庫存方面，API公佈周度數據顯示美國至4月18日當週API原油庫存意外下降456.5萬桶，市場原本預期累庫150萬桶。

南華期貨分析近期油價上漲的原因表示，從目前影響原油市場的因素來看，首先，OPEC+補償性減產計劃落地，這意味着短期全球依然沒有供應增量，OPEC+減產託底的邏輯仍然存在，這是近期油價反彈的主要因素。其次，美國關稅政策影響逐步被市場消化，市場對宏觀系統性風險的擔憂有所緩解。最後，地緣風險方面，美伊談判仍在推進，俄烏衝突有緩和的跡象，地緣風險溢價有望回落。

後市來看，物產中大期貨認爲，美國關稅政策將直接影響市場對需求的預期。另外，OPEC+的增產節奏也是市場較爲關注的因素。如果關稅問題不能在短期內得到解決，原油市場供應過剩加劇將是不可避免的趨勢。基於這一悲觀預期，原油遠月合約價格走勢低迷，原油價格月差擴大。由於地緣政治形勢緩解，原油價格向上驅動不強，後續區間震盪的概率較大。光大期貨也表示，當前來看，市場波動仍根據情緒變化有所反覆，美伊問題也在反覆拉扯中。對油價的不確定影響較大，油價震盪運行。

興業期貨對後市預期更爲悲觀，其研報指出，技術面看，油價已經升至強阻力區域，如果沒有進一步利多驅動，油價或遇阻回落。申銀萬國期貨短期也繼續看跌油價，但提示，需要關注低油價給與美國製裁委內瑞拉和伊朗的空間。

黃金價格大幅回調，多頭入場機會來了？

北京時間4月22日下午14:15左右，現貨黃金強勢站上3500關口，但隨後開始震盪回落。北京時間4月23日上午5:42，美國總統特朗普表示，他無意解僱美聯儲主席鮑威爾並釋放貿易緩和信號，市場避險情緒減弱，現貨黃金跳空低開，日內一度跌破3330美元，較前高回落近170美元。滬金早盤開盤跟隨低開，跌幅一度擴大至逾2%，最低跌至803.3元/克。黃金價格大幅回撤，是價格已經見頂，還是給多頭入場機會？

對此，興業期貨指出，“預計黃金短期回調風險提高，但中期向上驅動偏強。”特朗普釋放服軟信號，短期緩和了市場對於美元資產的擔憂。但是，中美關稅政策走向依舊不明，美國經濟滯脹風險、政府債務可持續性等問題難以解決，建議AU2506前多持有。

建信期貨也認爲，特朗普以美國優先原則推動國內外改革的決心並沒有根本性變化，特朗普漫天要價和極限施壓的談判風格帶給市場更大的不確定性，而在黑天鵝事件逐步落地之後市場要繼續面對全球貿易貨幣體系加速重組對跨國產業鏈以及全球投資和資金流動的衝擊，美國以及全球經濟衰退風險最終需要央行寬鬆貨幣政策或者政府積極財政政策來化解，因此推動金價上漲的長期和中期因素將會繼續存在，儘管金價短期飆升以及極高的市盈率水平也意味着金價波動性顯著增強。廣發期貨表示，“中長期上漲驅動存在，但短期受長假和消息擾動，建議輕倉參與，多頭鎖定盈利。”

玻璃、純鹼價格走高，機構如何看待後市行情？

純鹼主力合約在昨日創下1310元/噸的低位後大幅反彈，一度漲至1372元/噸，漲幅超3%；玻璃主力合約日內也漲超2%，最高報1158元/噸。對於後市走勢，機構看法並不移至。

光大期貨研報指出，玻璃的反彈跟週末的一則關於【沙河市燃煤線玻璃切改】的消息有關，雖然目前該消息並未被證實，但一定程度上引發了對未來玻璃供應下降的擔憂情緒。目前產業對此事的影響無法預估，但技改即便不導致產線全部冷修，也會階段性影響玻璃供應，還會提升生產成本。該事件短期對期價更多處於情緒層面影響，後期是否會對玻璃供應或成本產生影響還不確定，有待後市驗證，但是，在玻璃高持倉背景下，多空博弈激烈。短期沒有新增利空因素的話，後續或逐步交易宏觀政策預期等外部支撐邏輯，尤其是五一假期前，中下游仍有補庫預期，到時候市場可能還會進一步反彈。

但廣州期貨認爲，對於玻璃後期的供應來說，目前沙河還有幾條產銷處於待點火狀態，後續在二三季度有可能陸續點火，但實際情況還需要結合需求和利潤來整體判斷。但潛在的供應增量有可能壓制未來價格的高度。總體來看，目前玻璃處於低產量，但去庫依舊不順利的情況，下游需求持續低迷，加上成本端支撐並不牢固。後續09合約依舊不容樂觀。雖然近期跌幅較大，有可能存在反彈的可能性，但整體上價格運行區間依舊偏弱運行，要是反彈至成本以上，依舊可以考慮逢高空。純鹼方面，產業端純鹼在檢修結束後將面臨產量回升，重新累庫的局面，疊加需求端玻璃的走弱，後期有可能價格再度下行考驗純鹼行業現金流成本 ，近期再傳言後續有鹼廠加大檢修力度，後期盤面逐步走弱，關注後期累庫情況。