如果美國總統特朗普希望美元走軟，威脅要解僱美聯儲主席鮑威爾是一個萬無一失的辦法。但是，在市場、經濟和決策領域，“小心別許錯了願”這句話很少有如此貼切的時候。

特朗普對鮑威爾不降息的不滿可以追溯到他在白宮的第一個任期，但他最近的口頭攻擊標誌着事態升級，可能迅速將美元暴跌轉變爲潛在的災難性潰敗。

這並非誇大其詞。今年以來，美元下跌了9%，僅本月就貶值了近6%，特朗普的“解放日”關稅讓市場陷入了不確定性和混亂的漩渦，加速了美元的下滑。

美元今年的跌勢已經抹去了去年的所有漲幅，考慮到全球投資者在“美國例外論”的支撐下向華爾街投入數萬億美元的海嘯式資本流入，這是一個相當了不起的成就。

以一籃子主要貨幣衡量，美元有望創下自2007-09年全球金融危機以來的最大單月跌幅，也是自50多年前引入自由浮動匯率時代以來的第八大單月跌幅。除全球金融危機外，美元上一次在一個日曆月內下跌如此之多還是在1985年，就在那一年9月，五個國家同意通過著名的《廣場協議》來削弱被合理高估的美元。

目前正在進行的美元拋售規模是歷史性的，令決策者擔憂的是，其根源似乎是對美國決策方向和可信度的擔憂。

幾乎沒有什麼比強行解除央行行長的職務更能破壞一個國家經濟決策的公信力——以及其貨幣的公信力：即使是美國，即使是美元。或者說，尤其是在美國，尤其是在美元，因爲兩者在全球金融體系中都扮演着重要角色。

前波士頓聯儲主席埃裏克-羅森格倫（Eric Rosengren）週一在社交媒體平臺X上直言不諱地寫道：“除非目標是讓美國的貿易像第三世界國家一樣，否則威脅美聯儲的獨立性只會讓美國對外國投資者的吸引力下降。”

當然，末日情景也可能避免。特朗普可能會退讓或軟化立場，鮑威爾可能會決定主動下臺以限制損失，市場也可能認爲接替他的人可能不會那麼糟糕。

但現在，幾乎沒有跡象表明這些情況會發生。

在短期內，鮑威爾的退出可能會促使美聯儲立即對利率前景進行鴿派的重新定價。

交易員們目前預計美聯儲今年將降息100個基點至3.25%-3.50%，但這是鮑威爾試圖在經濟增長擔憂與任何價格上漲壓力之間取得平衡的結果。如果美聯儲與特朗普的想法更加一致，就會使這種平衡向更多寬鬆的方向傾斜。

但這只是故事的一部分，因爲美元持續疲軟不會受到其他國家的歡迎，這些國家的貨幣兌美元的匯率會上升。 此外，對美元信心的動搖有可能引發震盪，以意想不到的方式席捲全球市場。官方干預一定會出現。

但這會成功嗎？

經濟學家菲爾-薩特爾（Phil Suttle）警告說：“抵禦（對美元的）投機性攻擊將是一項挑戰，即使對美聯儲來說也是如此，因爲在如此狂熱的‘風險厭惡’環境下，美國利率很可能會下降。”

重新規劃世界經濟架構是特朗普的經濟目標之一。對央行進行政治干預、解除通脹預期錨定和摧毀世界對美元的信心肯定會實現這一目標，但付出的代價很高。

在線預測市場Polymarket目前認爲鮑威爾今年年底被解僱的可能性爲19%，高於今年大部分時間徘徊在15%左右的水平，但低於上週高達23%的水平。

除非特朗普突然改變主意，否則這種可能性，以及對美元的壓力，很可能會上升。

本文觀點僅代表作者本人——路透社專欄作家Jamie McGeever