期貨日報
據央視網報道，4月22日消息，日本首相石破茂透露，特朗普表示希望將對日貿易逆差縮減至零，還強硬要求日本擴大進口美國車，並列出牛肉、大米、水產品、馬鈴薯等希望擴大對日出口的品類，要求日本取消關稅以外的限制。
此前，美國對日本的關稅已經涉及鋼鐵、汽車等重點行業。日本野村綜合研究所的分析認為，如果針對日本的所謂「對等關稅」落地，日本的國內生產總值預計將下降0.59%。
今日，國內商品期貨各板塊走勢分化。其中，黑色系品種普遍大幅下挫，農產品表現「冰火兩重天」，玉米、豆類等進口依賴度較高的品種價格堅挺，而原木、紅棗等品種則大幅下跌。尤為引人矚目的是，避險品種黃金期貨價格今日再創新高，主力合約AU2506盤中價格強勢突破830元/克關口。
期貨日報記者了解到，自今年年初以來，金價累計漲幅已超30%，這一驚人漲幅吸引了全球投資者的目光。在金價大幅飆升的帶動下，A股黃金股表現亮眼，資金持續湧入黃金ETF市場。
「僅4月的前兩週，中國實物黃金ETF淨流入量就高達29.1噸，其總資產管理規模大增25%，與2024年年底約726億元的總規模相比，已接近翻倍。」國貿期貨貴金屬首席分析師白素娜如是說。
受訪人士普遍認為，黃金期貨價格今年以來持續大漲並屢創新高，其最核心驅動因素是市場避險情緒的升溫。
弘業期貨分析師張天驁表示，2025年，美國關稅政策頻繁變動，市場對美國經濟衰退及美債兌付存在較高不確定性的預期愈發強烈。隨着VIX恐慌指數連續大幅上漲，作為美國核心資產的美元與美股接連大跌，全球央行及金融機構紛紛重新配置低波動性的避險資產，核心避險標的黃金因此持續上漲並不斷刷新價格高點。
對此，海通期貨研究所總經理助理顧佳男介紹說，當前全球市場對黃金的中長期向上趨勢具備一致預期。雖然最終關稅政策實施的幅度可能存在一定的談判空間，但其中的不確定性非常高。「如果聯儲局的貨幣政策獨立性被政治干預，美元信用會受到顯著的負面衝擊，這將引發美元貶值，進一步推升金價。」顧佳男稱。
「從長遠視角來看，鑑於關稅政策的不確定性及美國龐大的債務風險，‘去美元化’趨勢將延續下去。全球央行作為主要的購金力量，其購金需求不斷增加，這使得金價中長期的上漲根基依舊穩固，牛市格局難以改變。」白素娜表示，在全球貿易戰、地緣政治不確定性高企等背景下，黃金的避險屬性和抗通脹屬性可能進一步強化，「避險+滯脹」邏輯將大概率支撐黃金價格繼續上漲。
不過，在黃金價格連續大幅上漲之後，尤其是本週以來，漲勢有明顯加速的跡象。當前黃金市場情緒已進入過熱階段，如果關稅風險緩和，黃金價格可能出現回調，波動會比較劇烈。
「一旦金價下跌，可能較難獲得現貨買盤的有效支撐，投資者需警惕金價在高位出現調整的風險。」張天驁稱。
值得一提的是，目前，上海黃金交易所頻繁發佈風險提示，上海期貨交易所也及時調整風控參數，多家銀行密集發佈風險提示公告，多家黃金ETF更是暫停大額申購。種種跡象均表明，當下黃金市場或許正面臨着較大的價格波動風險。在此情形下，建議投資者務必謹慎追漲，秉持理性的態度參與黃金投資，切勿盲目跟風，以免遭受不必要的損失。
責任編輯：李鐵民