智通財經APP獲悉，4月17日，聯儲局提出了對綜合資本分析與審查（CCAR）壓力測試三項變更建議，高盛最新研報指出，新規有望釋放資本紅利，7家頂級銀行的SCB平均下降20個基點，將釋放約170億美元的超額資本。

聯儲局提出的三項建議包括：1)將壓力資本緩衝(SCB，即壓力測試的輸出結果)平均化兩年，即對於2025年，意味着將取2024/25年SCB的平均值；2)將給定SCB的年度生效日期從10月1日推遲到次年1月1日，使銀行有額外的3個月時間來應對SCB的意外增加；3)進行額外的數據收集，以告知後續的CCAR提案，該提案將在今年晚些時候進行壓力測試。

雖然該提案考慮從2025年開始實施SCB平均化，但也提出了是否應將平均化推遲一年的問題。這一提案顯然是向大型銀行更好的監管資本結果邁出的積極一步。 

根據高盛的計算，平均化最近兩年的SCB(2023/24年)，7家頂級銀行的SCB平均下降20個基點，總共創造了170億美元的超額資本(並將總過剩資本帶至688億美元)，這相當於市場總資本的額外1個百分點，將總超額資本提升至市場總資本的3-4%。

如果超額部分以當前價格回購，將代表了1%的每股收益上行空間。

根據高盛測算，若採用2023/24年SCB均值代替2024年值，前七大銀行有形普通股回報率（ROTC）將提升20個基點，前提是銀行通過回購返還這部分超額資本。

提案計劃2025年實施兩年平均法，但亦詢問是否應推遲至2026年，這增加了資本要求的不確定性。

由於規則的最終確定時間可能推遲到2025年7月甚至更晚，銀行在2025年的資本規劃面臨較大不確定性。銀行需要同時應對三種潛在的資本要求：1）如果平均化推遲到2026年或更晚，銀行需按照2025年CCAR結果直接確定SCB；2）如果平均化按2025年提案實施，銀行需管理2024和2025年SCB的平均值；3）如果最終規則與提案有所不同，銀行還需應對另一套資本要求。

高盛指出，這種不確定性可能導致銀行在2025年採取更為保守的資本回報策略，尤其是在第三季度。