美元一直在滑落，對其他貨幣的連鎖反應給全球央行帶來了喜憂參半的局面。由於對美國政策制定的不確定性，近期出現了資金從美元和美國國債中撤出的情況，美元指數今年以來已貶值超過9%，市場觀察者預計美元將進一步下跌。

根據CNBC報道，美國銀行最近的全球基金經理調查顯示，61%的受訪者預計未來 12個月內美元價值會下降，這是近20年來主要投資者最為悲觀的展望。從美國資產的外流也反映出更廣泛的信任危機，隨着美元貶值，可能會產生如進口通脹上升等溢出效應。

美元的下跌導致其他貨幣相對於美元升值，尤其是日元、瑞士法郎以及歐元等避險貨幣。然而，儘管美元走弱，一些新興市場貨幣卻貶值了，比如越南盾和印尼盧比，本月早些時候對美元跌至歷史新低。

專注於外匯市場分析和評論的ForexLive首席貨幣分析師亞當·巴頓認為，除瑞士國家銀行等少數例外情況外，美元走弱對全球各國政府和央行來說是一種解脫，大多數央行會樂見美元下跌10%-20%。

由於許多新興市場國家有大量以美元計價的債務，美元走弱降低了實際債務負擔。此外，美元走軟和本幣走強通常會使進口相對便宜，降低通脹，從而為央行降息以刺激增長提供空間。

巴頓表示，最近的美元拋售為央行提供了更多降息的「喘息空間」，但是新興市場和亞洲央行需要謹慎行事，以避免資本外流和其他風險。此外，貶值可能被美國視為一種貿易手段，從而引發特朗普政府的報復。

特朗普不斷尋找新方法恐嚇華爾街

如果你曾認為特朗普發起的貿易戰看似混亂，那麼請繫好安全帶，他最新的攻擊行為對經濟構成了更大的威脅。在數月裏信誓旦旦不會解僱聯儲局主席鮑威爾後，特朗普顯然改變了態度，稱鮑威爾的「解僱」越早到來越好。

攻擊聯儲局的獨立性是一種新的、極少人認為可能的魯莽行為。但現在，即使是曾撰寫書籍反對解僱聯儲局主席的白宮顧問凱文·哈塞特也公開表示，政府正在討論是否在鮑威爾的任期明年結束前採取行動。

「當然，這些對鮑威爾的攻擊可能被證明是空洞的威脅，特朗普可能是在發泄情緒，或者在為未來關稅引發的經濟衰退尋找替罪羊」，知名投行和研究公司Evercore ISI副主席克里希納·古哈在一份報告中這樣寫道。

古哈認為，特朗普冒着推高通脹預期的風險公開詆譭鮑威爾，這使得聯儲局降息更加困難。換句話說，聯儲局是抵禦特朗普經濟任性的最壞影響的緩衝。特朗普希望聯儲局更快地降息，但聯儲局謹慎的一個重要原因就是特朗普自己的關稅議程，鮑威爾在上周的一次演講中指出，這「很可能至少會導致通脹的暫時上升」。

任命一位願意聽命於特朗普的聯儲局主席將損害世界最重要的央行的信譽，進一步侵蝕美國作為最值得信賴的資金和投資存放地的獨特地位。這也會嚴重損害經濟。

人們過去常說「美國打噴嚏時，全世界都要感冒了」，但這種情況是否會繼續下去則尚未可知，因為特朗普反覆無常的政策顯然損害了美國的聲譽，美國已「不再被視為暴風雨中更平靜的港灣」。