北京時間周三，美國4月標普全球服務業PMI初值錄得51.4，為2個月新低。美國4月標普全球製造業PMI初值錄得50.7，為2個月新高。美國4月標普全球綜合PMI初值錄得51.2，為16個月新低。

該指數高於50表明私營部門處於擴張狀態，但當前增速已明顯放緩。標普全球市場情報首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）表示：「4月產出增速為2023年12月以來最慢，表明美國經濟年化增長率僅為1%左右。」

標普全球周三發布的調查顯示，4月美國商業活動降至16個月低點，而企業產品和服務價格卻大幅上漲。這一矛盾現象強化了市場對滯脹的擔憂，可能讓聯儲局陷入政策困境。調查還指出，特朗普的保護主義貿易政策（已將美國平均有效關稅推至一個多世紀以來最高水平）和移民限制措施正在損害商品出口和旅遊業。

調查最令人擔憂的發現是，企業收取的商品和服務價格指數升至55.2，創13個月新高。威廉姆森警告：「這些價格上漲將不可避免地推高消費者通脹，在經濟放緩需要刺激時，可能限制聯儲局降息空間。」製造業是價格上漲的主要推手，儘管該行業訂單小幅增加，但出口下滑抵消了這一增長。

服務業PMI從3月的54.4驟降至51.4，降幅遠超經濟學家預期的52.5。新訂單指數也從53.3下滑至52.5，主要受「服務出口下降拖累，包括旅遊相關活動和服務提供商的跨境業務，降幅為2023年1月以來最大」。就業指數也從51.5微降至50.8，反映出企業對經濟前景的擔憂。

這份報告加劇了市場對滯脹（即經濟增長停滯與高通脹並存）的擔憂。特朗普的關稅政策被視為推高通脹的關鍵因素——他保留了對近所有貿易伙伴10%的普遍關稅，以及對汽車、鋼鐵和鋁的25%關稅。經濟學家認為，這些政策加上第一季度GDP增速可能低於0.5%的年化率（去年第四季度為2.4%），正將美國經濟推向危險境地。

聯儲局主席鮑威爾上周暗示不急於調整利率，但警告特朗普的關稅政策可能使通脹和就業進一步偏離央行目標。目前聯儲局基準利率維持在4.25%-4.50%區間。隨着商業信心指數跌至2022年7月以來最低水平，美國經濟正面臨前所未有的挑戰。