金吾財訊 | 中信證券表示，預售制的存在，初衷是爲了增加供給，快速改善居民居住環境，客觀上加快了開發商的週轉，助力發展商規模壯大。當前，房地產市場的供求關係已經發生根本變化，預售制生存的市場基礎（供不應求）已經不存在。發展商追求快週轉已經陷入囚徒困境——行業整體需要控制供給，但如果單個發展商自己控制供給速度，其他公司可能由於更快週轉而獲得更高ROE。一旦所有公司都追求快週轉，則主觀想要提升ROE（通過快週轉）反而造成行業ROE持續下行（因爲降價）。該行認爲，房價的持續下跌，和不合時宜的預售制存在顯著關聯。該行指，穩步推動現房銷售，有助於開發商關注產品本身而不是週轉速度，也有助於避免下一次交付問題的產生。現房時代也匹配當前土地出讓核心化的趨勢，並可能伴隨着出臺一攬子方案，推動房價止跌回升。該行認爲，現房時代可能重塑開發流程，也可能推動開發行業競爭格局重塑。該行認爲一些開發商可能擔憂預售制向現售發展可能會制約企業的週轉和資金使用效率。但是，行業的核心矛盾在房價持續下跌，而非週轉效率偏低。現售相當於全行業控制開發節奏來限產，對房價止跌回升的正面效應遠遠大於對週轉率約束的短期抑制。更重要的是，當前房地產企業主體債務佔比已經明顯下降，市場的真實需求在被釋放，該行認爲目前是推廣現房銷售較好的政策窗口期。