金十期貨4月21日訊，夜盤滬銅、國際銅主力合約均漲超1%。宏觀層面，繼上週美日談判後，日方表示雙方不會快速達成協議；近期特朗普一系列威脅解僱鮑威爾的言論引發美元資產拋售，美元大幅下挫。基本面上，銅原料供應緊張局面加劇，進口精礦加工費繼續下調，關稅亦影響廢銅進口量，不過目前銅冶煉端減產力度並不大，4月份多以檢修爲主，副產品硫酸和黃金高位可抵補冶煉廠部分虧損。消費方面，再生銅原料緊缺刺激市場對電解銅消費，但美國關稅政策影響逐漸顯現下，銅後續消費難言樂觀。庫存方面，LME銅庫存降速放緩，COMEX銅庫存增速較快，而國內銅庫存維持去化態勢，關注後續庫存變化。總體來看，目前銅基本面支撐尚可，美元下行亦利好銅價，但宏觀層面美國關稅仍困擾市場，預計將限制後續銅價反彈幅度，預計短期滬銅仍以上行修復爲主。