高盛發佈研報表示，奈飛(NFLX.US)第一季度財報多項關鍵指標超預期，市場預計將對此做出積極反應，予以奈飛12個月目標價955美元，評級爲“中性”。

高盛分析師Eric Sheridan指出，此次財報發佈內容和致股東信中的一些關鍵要點包括：會員增長推動營收穩健表現，以及定價調整在部分季度帶來的影響;營業利潤率相比上一季度顯著提升(同時利潤率指引也優於預期);股東回購規模遠超該行在財報發佈前的預期。

具體來看，奈飛Q1總營收同比增長13%(按固定匯率計算增長16%)，達到105.4億美元，高於高盛預期的104.2億美元和FactSet統計的市場預期105.0億美元。從地區來看，各區域營收表現均穩健。其中，美國和加拿大地區營收爲46.2億美元;歐洲、中東和非洲地區營收爲34.1億美元，超預期增長顯著;拉丁美洲地區營收爲12.6億美元;亞太地區營收爲12.6億美元，均符合或略超預期。

奈飛一季度GAAP下的營業利潤爲33.5億美元，遠超高盛預期的29.5億美元和市場預期的30億美元，營業利潤率達到31.7% ，同樣高於預期。每股收益爲6.61美元，高於高盛預期的5.60美元和市場預期的5.69美元。

奈飛對2025年Q2的指引也頗爲亮眼。該公司目前預計Q2總營收將達到110.4億美元，同比增長15%(按固定匯率計算增長17%)，高於高盛預期的108.0億美元和市場預期的108.9億美元;GAAP營業利潤預計爲36.8億美元，營業利潤率約爲33.3%，每股收益預計爲7.03美元，均高於市場和高盛預期。對於2025財年，奈飛重申之前的指引，預計總營收在435億-445億美元之間，GAAP營業利潤率目標爲29.0%。

展望未來，Sheridan認爲，市場的關注點仍將集中在定價策略的影響、廣告層級擴展以及下半年與上半年營業利潤率表現的差異。

Sheridan還指出了潛在的下行風險，包括用戶增長可能高於或低於預期;價格調整的時機和幅度以及對用戶流失率的影響，可能導致運營業績波動;打擊密碼共享和廣告支持業務層級推廣的執行速度，或快或慢於預期;行業競爭加劇，可能影響用戶增長、原創內容吸引力和消費者關注度。