【金銀比破百：白銀估值修復窗口打開】金十期貨4月23日訊，2025年4月，黃金與白銀價格比值攀升至105以上，突破百年均值區間（50-80）逾40%，爲近百年第五次金銀比破百，前四次分別對應二戰前夕、蘇聯解體、新冠疫情及美聯儲激進加息期。①極端比值映射出市場對滯脹風險及政策不確定性的極致定價，但歷史規律顯示，金銀比破百後往往伴隨白銀的超額收益窗口開啓，②當前比值偏離歷史中樞60約75%，白銀的估值修復動能正在積聚。當前白銀絕對估值處於歷史低位，30.8美元/盎司的價格較2011年名義高點低38%，投資者可沿兩條主線佈局：1. 多白銀空黃金套利：捕捉比值向中樞迴歸的相對確定性機會；2. 逢低配置白銀期貨：30美元以下具備安全邊際。③金銀比破百是市場恐慌情緒的極端表達，但亦是白銀估值修復的明確信號。歷史規律與產業週期共振下，白銀的相對低估終將通過黃金避險溢價回落或工業需求迴歸實現均值迴歸。當前市場已進入“賠率優先”階段，投資者需在波動中保持定力，捕捉金銀比收斂與流動性拐點的雙重機遇。