智通財經APP獲悉，彭博社最新的調查報告顯示，受到特朗普政府掀起的面向全球的關稅戰役衝擊，接受諮詢與訪問的知名經濟學家們普遍認爲，在新一輪全球貿易博弈以及中國、歐盟與加拿大等經濟大國因美國關稅政策而陷入所謂的“貿易拉鋸戰”，未來12個月美國陷入經濟衰退的概率已從3月調查所顯示的30%躍升至45%，這也意味着美國經濟陷入衰退的概率幾乎等同於扔硬幣。

特朗普關稅政策點燃的新一輪全球貿易戰，令美國乃至全球經濟增長前景愈發暗淡。經濟學家們預計，美國總統唐納德·特朗普發動的全球貿易戰將抬高全球價格、削弱消費者支出，進而在今年和明年衝擊美國甚至全球經濟增長。

根據彭博對經濟學家們最新調查的彙編結果，美國經濟預計將在2025年和2026年分別增長1.4%以及1.5%，而上月調查顯示爲2%和1.9%。受訪者中位數如今顯示，未來12個月美國出現經濟衰退的概率爲45%，而3月調查顯示則爲 30%。在華爾街知名研究機構BCA Research看來，美國經濟陷入衰退的概率已經超過50%，摩根大通則預測美國經濟衰退概率高達60%。

經濟學家們現在認爲美國在一年內衰退的概率爲 45%

特朗普政府決定對中國(美國前三大貿易伙伴之一)徵收高達145%的驚人關稅，並對大多數其他國家徵收至少10%關稅，許多預測人士因此警告未來全球經濟將急劇放緩，部分人甚至預測今年美國就將出現深度經濟衰退。這在一定程度上是因爲自2022年高通脹時期以來，持續面臨通脹重壓的美國家庭需求可能大幅下行，其中一部分家庭儲蓄可謂捉襟見肘，而家庭需求或家庭消費約佔美國國內生產總值的大約三分之二。

“要實現更強勁的增長，需要更快解決貿易爭端，並重建對美國政策制定的信心。”來自德意志銀行的美國市場高級經濟學家佈雷特·瑞安(Brett Ryan)表示。

雖然特朗普政府本月早些時候對部分最嚴厲的“對等關稅”實施了長達90天的暫緩期限，在此期間對於除中國以外絕大多數國家的基準關稅均調整至10%，但據彭博經濟研究團隊的預測，美國的“有效關稅稅率”目前接近23%——爲一個多世紀以來的最高水平。這已經對美國消費者和企業信心造成劇烈衝擊。

經濟學家們普遍顯著下調2025年美國GDP增速預期

近日美國金融市場持續出現史上罕見的“股債匯三殺”，主要邏輯在於全球資金對於美元資產的持有信心因特朗普關稅政策帶來的宏觀經濟層面巨大不確定性，以及特朗普政府欲罷免鮑威爾威脅到美聯儲獨立性而大幅削減，加之多數投資者押注特朗普激進的進口商品關稅政策帶來的通脹捲土重來趨勢，可能令近年來因通脹持續高企而錢包捉襟見肘的美國消費者們愈發削減支出。

密歇根大學消費者調查數據顯示，消費者信心指數創下自2022年6月通脹峯值時期以來的最低水平，消費者們對一年後的通脹預期達到了1981年以來的最高水平。紐約聯儲此前公佈的3月消費者預期調查顯示，消費者們對未來財務狀況的信心進一步惡化，認爲自己家庭在一年後的財務狀況將會更糟的受訪者比例上升至30.0%，爲自2023年10月以來的最高水平，受訪者們認爲未來12個月內自己可能失業的概率上升了1.6個百分點至15.7%，創下自2024年3月以來的新高。

國際貨幣基金組織(IMF)在本週大幅下調全球經濟增長預測，並警告如果美國關稅保持不變，將在全球範圍內產生連鎖負面效應。彭博調查顯示，經濟學家如今預計美國企業在第一季度將以年化19.2%的速度增加進口，因爲它們趕在更高關稅生效前將商品運入美國。他們還將進口預估一直下調至 2027 年。

預測人士們也預計美國出口規模將在2026年之前將更低。包括中國在內的國家對美國產品徵收報復性關稅，這將提高這些商品的進口成本，並可能導致美國海外需求大幅下降。美國經濟分析局將於4月30日公佈第一季度GDP初值。

經濟學家們預計市場更加關注的通脹衡量指標——即“個人消費支出指數”(也被稱作PCE物價指數)——將在2025年底達到3.2%，高於3月調查所顯示的2.7%。此外，經濟學家們預計美聯儲首選的通脹衡量指標——所謂“核心PCE通脹率”(剔除食品和能源的核心PCE)預計則將達3.3%。

經濟學家們普遍預計美國核心PCE通脹走高

“預計通脹將上升，但不會重演 2022 年的極端情況，”來自Comerica 銀行的經濟學家比爾·亞當斯(Bill Adams)和瓦蘭·巴希瑞坦(Waran Bhahirethan)表示。“自從關稅大幅上調以來，美聯儲一直警告稱，在通脹上升的情況下降息的門檻高於傳統經濟衝擊，因爲傳統經濟統計將同時壓低需求和價格，而本輪關稅導致的經濟衝擊則有可能令通脹持續高企，進而掣肘美聯儲政策空間。”

美國失業率預期高於此前調查

當前美國勞動力市場短期內整體表現仍被視爲穩健。經濟學家們普遍預計，今年和明年美國僱主平均每月分別新增72,000和100,000個崗位，但是他們預計裁員規模可能因關稅導致的通脹重壓壓低市場需求而超預期增長，預計失業率將在2025年底升至 4.6%，高於3月調查所顯示的 4.3%。

若美國經濟步入衰退的跡象愈發明顯，美聯儲在2025年首次降息的概率也將大幅增長，因此勞動力市場相關數據，比如初請失業金數以及失業率對於投資者們判斷美國經濟健康狀況至關重要，若兩者數據均在短期內大幅超預期增長，可能預示着美國經濟開始步入衰退，美聯儲可能將開啓新一輪降息週期。

“如果經濟放緩嚴重，甚至有可能步入衰退，那麼我預計FOMC會支持更快、更大程度地下調美聯儲政策利率。”任期內具有美聯儲FOMC(聯邦公開市場委員會)貨幣政策投票權的美聯儲理事沃勒近日表示。克利夫蘭聯儲主席哈馬克週四在接受採訪時表示，儘管5月降息幾無可能，如果到6月經濟數據能提供明確和有說服力的方向，美聯儲或將在下次會議上採取行動。

此次彭博調查於4月18日至23日進行，共收到全球範圍82名經濟學家的回覆。