【中信證券：鎢礦開採指標收緊 鎢價中樞有望上行】金十數據4月25日訊，中信證券研報指出，2025年4月21日，自然資源部下達2025年度第一批鎢礦開採總量控制指標5.8萬噸，相比2024年第一批指標降低4000噸，同比下滑6.5%，且降幅同比增加4.9pcts。受開採指標約束、環保監管要求、礦山品位下降、新建項目短期難以投產等因素影響，我們認爲短期內鎢行業增量有限，疊加下游需求在設備更新政策及光伏鎢絲的拉動下快速增長，供需缺口或將支撐鎢價中樞上行。出口管制政策背景下，鎢產業有望轉型升級，鎢資源戰略屬性進一步加強。