金吾財訊 | 亞洲國際娛樂展暨亞洲綜合度假休閒產業博覽會（G2E Asia & Asian IR Expo）將於2025年5月7日至9日在澳門威尼斯人心舉辦。作爲亞洲娛樂及綜合度假產業的旗艦展會，本屆主題聚焦“科技驅動未來”，涵蓋博彩科技、智慧旅遊、沉浸式體驗等多元領域。展會將首次推出100項亞洲首發的創新產品，包括AI驅動的賓客服務機器人、無人清潔設備、AR互動博彩機等；展會新設“智慧綜合度假休閒科技體驗區”，通過場景模擬展現未來旅遊服務革新方向。自創辦以來，該展會已成爲全球娛樂及綜合度假產業的風向標。主辦方數據顯示，2025年展會將吸引來自80個國家和地區的10,000多位業界專業人士參與，預計安排逾400場商務配對會議，強化東南亞、中東等新興市場合作。

消息一出，博彩股早盤集體走高，截至發稿，美高梅中國(02282)漲2.23%，報10.10港元；新濠國際發展(00200)漲6.70%，報3.82港元；金沙中國(01928)漲4.71%，報14.24港元。

港股博彩板塊4月表現：復甦放緩，機構分歧顯現

4月以來港股博彩板塊呈現震盪格局。據摩根大通近期研報顯示，澳門4月前21日博彩收入約130億澳門元，日均6.19億澳門元，按年持平，與一季度趨勢大致相同。受此影響，部分個股承壓：美高梅中國因盈利韌性及高股息率被列爲“增持”首選；澳博控股(00880)和新濠博亞娛樂(MLCO.US)因兩者估值相對較高且缺乏現金回報遭摩根大通“減持”評級；偏好銀河娛樂(00027)，並給予“增持”評級，看好其相對價值及中期增長優勢。

中金公司研報分析指出，澳門首季博彩收入恢復至2019年同期的77%，但中場業務增長乏力拖累EBITDA表現。該行重申，美高梅中國的“跑贏行業”評級，基於其復甦程度持續跑贏行業；同時亦重申對銀河娛樂的“跑贏行業”評級，基於其新物業放量。

麥格理則強調，復活節期間澳門遊客超52萬人次，帶動當週（截至21日）日均博彩收入按年增8%，但全月預期仍存波動。麥格理認爲，政府對博彩中介的打擊將繼續爲貴賓廳業務帶來壓力，而業務結構轉向中場將有助博彩營運商EBITDA提升，預計濠賭股將因每週的博彩收入數據變化而出現波動，偏好銀河娛樂，同時隨着翻新工程完成，亦看好金沙中國變得更具吸引力。

五月板塊機會：展會催化與假期需求共振

5月博彩板塊或迎來雙重驅動。亞洲國際娛樂展的科技革新與五一假期需求共振，爲5月港股博彩板塊提供結構性機會。儘管行業短期面臨增長放緩壓力，但技術升級與政策紅利將驅動中長期價值重估，投資者可聚焦科技賦能型龍頭及高股息標的，把握階段性反彈機遇。