【熱點速讀】

1、減少資本開支、裁員、出售資產，英特爾斷臂求生

2、戴爾宣佈重大品牌更新

3、惠普大中華區總裁：會最大限度維持中國生產戰略

4、谷歌一季度資本支出同比增長超40%，今年仍維持750億美元的投資預期！

5、亞馬遜否認AI數據中心項目放緩

1、減少資本開支、裁員、出售資產，英特爾斷臂求生

受益於關稅實施前客戶增加採購帶來的積極影響，尤其是來自超大規模數據中心需求的推動，英特爾在2025年一季度收入超過預期，也在連續兩個季度裏實現了盈利。然而這種提前採購並不會一直持續，儘管到4月目前爲止還能保持好的開局，但已經看到客戶方面受到宏觀經濟不確定性擴大的影響，預計二季度收入將環比下滑2%-12%，且數據中心業務將比客戶端業務受到更大的不利影響。

1Q25營收127億美元，同比持平，環比下降11%。營收表現處於預期上限，得益於至強處理器銷量好於預期。

毛利率爲39.2%，1Q24爲45.1%，4Q24爲42.1%，毛利率表現好於預期，得益於Raptor Lake的需求遠超預期以及Meteor Lake成本的改善。

營業利潤率5.4%，較去年同期減少0.3個百分點；Non-GAAP淨利潤6億美元，同比下滑24%。

從產品組合來看，不論是數據中心還是客戶端對英特爾老一代產品的需求都在增加。

來源：公開信息，圖表製作：CFM閃存市場

一季度客戶端CCG收入環比下降13%至76億美元，儘管銷量高於預期，但被產品組合和競爭壓力所抵消，令營業利潤率從上季度的36.4%下滑至30.9%。但因爲Intel 7工藝產能受限，預計會對Raptor Lake產品供應造成一定不利影響。

一季度數據中心DCAI收入環比下降5%至41億美元，高於預期，受AI服務器推動，營業利潤率從上季度的8.6%上升至13.9%。

而晶圓代工業務仍是拖累整體利潤的最大元兇，儘管收入環比增長8%至47億美元，但營業虧損23億美元。而一季度的拉貨、晶圓和先進封裝產量下降以及Intel7工藝的產能限制等不利因素也將在二季度繼續，令二季度英特爾晶圓代工業務環比下降。

數據來源：英特爾，圖表製作：CFM閃存市場

另外，英特爾從CHIPS撥款中獲得了11億美元，向SK海力士出售大連NAND業務的最終成交中獲得19億美元，而Altera 51% 的股份將以44億美元的淨現金收益出售給Silver Lake Partners，該交易預計將於2025年下半年完成。

英特爾對本季度（2025年4-6月）的預測爲112億-124億美元，低於分析師平均預期的127億美元。英特爾CFO David Zinsner表示，關稅環境使得英特爾更難預測本季度和全年的業績，並補充說，英特爾現在預計其芯片的總體市場可能會萎縮，特別是如果消費者停止購買新電腦的話。

此外，英特爾表示，因爲不穩定的貿易政策以及監管風險增加了經濟放緩的可能性，雖然目前尚未看到客戶購買模式發生顯著變化，但預計在下半年以一定程度的保守態度管理業務是明智之舉（或暗含預計下半年收入放緩），並預計AI PC全年銷量繼續增長，但增速會放緩。

發佈財報當日，英特爾首席執行官陳立武宣佈一系列重大舉措，包括裁員、公司重組、淘汰非核心產品以及擴大員工返崗要求。

上週晚些時候英特爾重組了管理團隊的高層，還將繼續精簡管理層級，專注於創建一個更精簡、更高效的架構，將核心工程職能提升至工程師團隊。

英特爾將在未來兩年內將其運營支出目標降低 15 億美元。英特爾將在 2025 年將其運營支出削減5億美元至 170 億美元，削減並計劃在 2026 年將其運營支出削減至 160 億美元。此外，英特爾將2025年的總資本支出目標從200億美元下調至180億美元。

2、戴爾宣佈重大品牌更新

戴爾科技集團舉辦春季新品發佈會，並宣佈客戶端品牌作出重大品牌更新。戴爾將旗下9個經典品牌系列中，除Alienware以外的8大品牌簡化爲統一的“戴爾”品牌，並將所有產品進行重新組合，推出了三個非常清晰、易於理解的產品類別。其中：

“戴爾”（Dell）：主要面向日常娛樂、學習和辦公的用戶；

“戴爾Pro”（Dell Pro）：專爲需要專業級性能的用戶打造，比如企業級環境下的使用需求；

“戴爾Pro Max”（Dell Pro Max）：適合對算力和擴展性有極致要求的高端專業用戶，爲戴爾性能最強的產品系列。

3、惠普大中華區總裁：會最大限度維持中國生產戰略

惠普大中華區總裁莊正松日前表示，目前除北美地區受關稅影響的產品線之外，惠普將盡力維持在中國生產的戰略；即使公司將部分產能轉移至其他國家與地區，仍希望盡力確保惠普所用的零組件能夠大部分來自中國。

莊正松認爲，面對世界局勢的變化，惠普必然要做一些調整，但中國始終是惠普最重要的全球生產基地之一；無論是PC還是其他產品線，惠普都希望將其融入本土化理念。惠普將在中國繼續堅持本土化戰略，精耕細作開拓市場。

4、谷歌一季度資本支出同比增長超40%，今年仍維持750億美元的投資預期！

谷歌母公司Alphabet公佈2025年第一季度業績。Alphabet一季度合併營收達902億美元，同比增長12%，按固定匯率計算增長 14%；淨利潤達345億美元，同比增長46%。谷歌搜索及其他業務、YouTube 廣告、谷歌訂閱、平臺和設備以及谷歌雲均實現了兩位數的增長率。

谷歌服務營收增長 10%，達到 773 億美元，這一增長主要得益於搜索和YouTube的強勁增長，部分抵消了網絡收入的同比下降。

谷歌雲營收增長 28%，達到 123 億美元，這主要得益於谷歌雲平臺 (GCP) 增長，包括核心 GCP 產品、人工智能基礎架構和生成式人工智能解決方案。

來源：公開信息