中銀國際發表研究報告指，周大福珠寶(01929.HK) 今年3月底止2025財年四季營運指標繼續承壓，集團零售流水按年下降11.6%，而整體門店數目爲6,643家，錄得高於預期的406家淨關店。
該行表示，公司3月銷售明顯改善，視爲積極的訊號，另預期美國總統特朗普第二任執政將促使金價走高，並刺激中國消費者購買更多黃金。此外，周大福珠寶也能較好把握最新的消費趨勢，推廣更多定價黃金產品，此舉有助穩定利潤率。該行預期公司在目前的方向下，能在2026財年取得更好的表現，並有助公司估值重構。該行上調對其評級，由“持有”升至“買入”，目標價由原先6.8元升至11.2元。

該行下調對其2025財年每股預測達37%，2026及2027兩財年則分別上調10%及13%，反映2025財年對沖虧損62億元；在新會計方法下，疊加高端黃金產品銷售佔比上升，2026及2027兩財年毛利率預測獲上調；以及2026財年同店銷售增長預測獲上調。(vc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-25 16:25。)