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　　被稱爲業內“黃埔軍校”的上海申銀萬國證券研究所迎來新掌舵人。

　　券商中國記者4月27日獲悉，王勝將升任上海申銀萬國證券研究所所長，接替周海晨，成爲申萬宏源研究最新的掌舵人。

　　王勝執掌申萬宏源研究

　　王勝2011年加入申萬宏源研究，至今已經14年，目前還擔任上海申銀萬國證券研究所黨委委員，副總經理，首席策略分析師；申萬宏源證券董事總經理、博士後工作站站長、申萬宏源資管董事。

　　2024年9月23日，申萬宏源證券召開幹部任職宣佈會，涉及研究所、承銷保薦公司等領導崗位調整。鄭治國不再擔任申萬宏源研究所黨委書記、董事長，轉任申萬宏源承銷保薦公司黨委書記、董事長。申萬宏源證券執行委員會委員周海晨兼任申萬宏源研究所黨委書記、董事長。

　　事實上，市場普遍認爲，作爲申萬宏源執委的周海晨兼任研究所所長只是過渡之舉，申萬宏源研究很快就將迎來新的掌舵人，王勝便是最熱門候選人之一。此次塵埃落定，也在市場預期之內。

　　王勝在研究領域成績斐然。作爲一名土生土長的申萬研究人，王勝在研究所也歷經了從應屆畢業生、優秀分析師到研究所總經理的磨練和轉變，他14次榮獲《新財富》最佳分析師，包含建築、策略等多領域，是業內極少數同時獲得行業和總量最佳的分析師。

　　王勝當下一直堅定看多中國資產。在去年底做出的2025年度展望中，王勝表示，當前仍是牛市“起手式”，分爲兩波行情。2024年底是第一波行情，以“9·24”政策拐點，風險偏好提升爲起點；以市場主要矛盾切換爲國內外政策相對力量爲終點，2025 年開年可能只是震盪市。

　　王勝在當時的預測中指出，第二波行情最晚2025年下半年啓動，反映2026年A股盈利能力拐頭向上可見度提升，這可能是真正的大級別上漲行情的起點。2025年中前後，市場可能震盪加劇，財政發力需要看執行和效果。若市場出現了調整，交易性資金集中減倉放大波動，後續監管環境可能發生變化。第二波行情提前啓動的條件，可能是人民幣匯率升值，牛市級別樂觀預期發酵。

　　不久前接受媒體採訪時，王勝重申了自己的觀點，他表示：“我們正站在20年未見的大牛市前夜。”

　　王勝分析了市場預期改善的基本面因素。一是漸進式地產政策已經逐步體現出了效果。部分區域房價已經回到了中央首次提出 “房住不炒” 的2016年的水平。從金融學的角度去看這個問題——不需要用政策繼續刺激房價上漲，只要做到讓房價下跌速度趨緩，市場的風險偏好就會回升。

　　其次，漸進式的財政政策最終也會有累積的效果。如果加上政府專項債、土地財政的補貼，廣義的財政赤字率已經達到近年來的高位，這也會支撐未來經濟向上。

　　第三點是2024年年中以來提出的 “反內卷”，以光伏產業爲例，在供給端通過市場化的方式引導行業健康發展，最終摸索出一條路，綜合整治內卷式競爭，從而實現經濟在供需平衡上的變化，提升企業盈利水平。

　　申萬宏源研究管理團隊“更新”

　　作爲業內“黃埔軍校”，申萬宏源研究最近幾年也進行了較大幅度的管理團隊更新，大量“80後”登上管理崗位。

　　2023年12月，“80後”計算機首席分析師劉洋作爲總經理助理加入班子隊伍。2024年7月，迎來80後首席經濟學家、副總經理趙偉。

　　2024年12月，85後新財富輕工造紙“白金分析師”屠亦婷升任總經理助理，進一步強化了年輕化趨勢。

　　申萬宏源研究通過逐步提速和加強後備幹部選拔力度，動態管理後備幹部庫，各層級幹部隊伍進一步年輕化，後備幹部隊伍平均年齡也逐年下降，不僅顯示出申萬宏源研究在培養年輕幹部方面的成效，也爲控股公司和自身持續發展儲備了強大的年輕力量。

　　申萬宏源研究這幾年也在轉型之中。自2019年起，申萬宏源研究就啓動內部轉型佈局，以“研究搭臺，聯合展業”爲基礎，從單一佣金收入向佣金、諮詢服務及綜合收入共同發展的模式轉變，重塑自身專業價值和業務模式；包括特設產品研究、產業研究、政策研究等架構，擴大了研究覆蓋和客戶服務的廣度和深度。

　　申萬宏源2024年年報中也指出，2025年公司將進一步強化“投研+政研+產研”研究體系，以專業能力與差異化服務打造核心競爭力，對內積極協同支持公司各業務條線發展，對外保持決策影響力和行業影響力，積極服務國家戰略和行業發展。

　　Wind數據顯示，2024年，申萬宏源證券獲得的佣金分倉收入爲2.94億元，佣金席位佔比爲2.68%。

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責任編輯：楊紅卜