金吾財訊 | 華泰證券表示，據乘聯會，25Q1國內新能源乘用車零售量242.1萬輛，按年+37.2%，根據動力電池聯盟，我國25Q1電池銷量達285.8GWh，按年+73.7%，需求呈現淡季不淡的現象，鋰電產業鏈企業產能利用率總體高於去年同期，產能利用率提高+新增產能放緩供需邊際收緊，盈利能力存在支撐，該行預計多數鋰電產業鏈企業25Q1量增利穩，其中鐵鋰、負極環節表現或更為明顯。新技術中，固態電池在新能源汽車、eVTOL等領域產業化步伐加快；鈉電在兩輪車、儲能等領域應用加速推進；頭部企業發力換電模式推廣。