約翰·保爾森（John paulson）通過做空美國房地產市場賺了一大筆錢，他的這筆交易被稱爲“有史以來最偉大的交易”。而他的下一個行動——長達十幾年的黃金押注——如今也最終成爲了另一筆偉大的交易。

在保爾森大舉投資黃金十多年後，這位億萬富翁投資者已成爲貴金屬價格創紀錄飆升的贏家之一。

特朗普的貿易戰和解僱美聯儲主席的威脅動搖了人們對美元的信心，推動金價上週突破每盎司3500美元。今年以來，即使在股票和債券大幅下挫的情況下，黃金也在上漲。

保爾森沒有套現，而是加倍投入，斥資8億美元購買了阿拉斯加西南部崎嶇地區一個偏遠金礦的大筆股份。

保爾森列舉了從通脹到政府沒收資產等一系列情況，他說：“只有一種實物儲備可以在幾千年內保護你免受所有這些情況的影響。”

至少早在古埃及，黃金就已被視爲珍寶，圖坦卡蒙國王就是帶着黃金面具下葬的。長期以來，黃金一直是貨幣體系的基石。雖然尼克松在1971年解除了美元與黃金的掛鉤，但數以噸計的黃金仍存放在諾克斯堡和全球央行儲備中。

求生主義者和大資金經理都聲稱，黃金是一種行之有效的對沖工具，可以抵禦通脹、戰爭、災難和貨幣貶值等各種衝擊。全球地緣政治緊張局勢、美元下滑以及各國央行將繼續購買黃金的預期，都增強了保爾森對黃金的信心。

擁有黃金並不總是贏家。它需要花錢儲存，而且不像債券那樣支付利息。在很長一段時間裏，股票和債券都將黃金遠遠甩在身後。

保爾森成爲黃金信徒時，他正沉浸在押注美國房地產市場將崩潰的暴富之中。2007年，他的對沖基金公司剛剛賺了150億美元，保爾森個人的分紅達到近40億美元，相當於每天超過1000萬美元。

爲應對2008-09年的金融危機，美聯儲開始實施量化寬鬆政策，保爾森擔心該計劃會導致通脹激增。當黃金交易價格在每盎司900美元左右時，他就開始投資黃金。他早期的賭注得到了回報。他一度向投資者提供以黃金計價的對沖基金策略。

但保爾森對通脹爆發的預期從未實現，他的部分賭注，包括對礦業股的賭注，受到了影響。對製藥公司和銀行股等其他行業的投資也拖累了收益。2020年，他將自己的對沖基金公司轉爲私人投資管理公司，爲自己、員工和相關實體處理資金。

在那之後的幾年裏，他與一名在波多黎各被他解僱的前僱員捲入了一場激烈的法律糾紛，在特朗普佛羅里達州的豪宅爲他舉辦了一次籌款活動，還曾一度被認爲是財政部長的候選人。

在新冠疫情時期的刺激政策、通脹、戰爭和制裁的烘托下，黃金最終又開始熠熠生輝。.

保爾森沒有透露他持有的全部黃金。他說，他通過衍生品頭寸持有黃金，但主要是通過礦商進行投資。他不持有實物黃金。

據保爾森投資公司負責黃金投資的合夥人Marcelo Kim稱，他在上市礦業公司的投資價值約爲8.4億美元。截至去年12月，他向美國監管機構報告持有的所有八隻礦業股票今年都在上漲，其中許多股票的漲幅超過了30%。

在保爾森看來，隨着金價的上漲，礦商的利潤會增加，有時甚至是幾倍的增加，而開採成本卻相對固定。他認爲，即使金價回落，礦商仍有獲利空間。

他目前的大部分賭注都押在了新興礦業公司上。通過他的私人投資公司Paulson & Co.，他持有Perpetua Resources、Agnico Eagle Mines和International Tower Hill Mines等公司的股份。

保爾森說：“我們真的把重點轉移到了礦山開發上，因爲這是你能獲得最大回報的地方。你不需要金價上漲就能獲得高回報。”

Kim訪問了非洲、澳大利亞、亞洲、歐洲和北美的大約150個礦山，包括上週保爾森同意投資的阿拉斯加金礦。

爲了購買這個阿拉斯加礦山的股份，保爾森與黃金倡導者、勘探公司NovaGold Resources主席Thomas Kaplan合作。他們同意以10億美元的價格收購巴里克黃金公司在阿拉斯加Donlin項目中50% 的股份。保爾森出資8億美元，持有該礦40%的股份。

保爾森認爲Donlin礦區將是一筆意外之財：這個未開發的高品位礦藏估計蘊藏着3900萬盎司黃金，相當於諾克斯堡黃金儲量的四分之一。這是一個巨大的項目。2021年的一份技術報告顯示，該礦的資本成本約爲74億美元，加上礦山壽命期內的17億美元。

阿拉斯加自然資源部表示，可能需要修建一條通往最近港口的30英里公路和一條天然氣管道。礦區位於原住民土地上，離礦區最近的人口中心是一個叫克魯克溪的小村莊。業內人士表示，即使一切按計劃進行，該礦也可能要到2030年代初才能開始生產黃金。

保爾森說：“這將是一項持續50多年的巨大資產。”

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