美銀資管：債券市場估值迴歸正常水平 各類別相對美債提供豐厚溢價
環球市場播報
昨天
美國銀行資產管理公司資本市場研究主管比爾·默茨在一份報告中指出，當前債券市場估值已回到更正常區間，多個債券類別較美國國債提供顯著超額收益。
他表示，按稅收等效基準計算，市政債券收益率較國債高出2.8%至5.6%，公司債收益率則根據信用評級不同，較國債溢價1.0%至3.8%。
默茨稱，“風險較高的企業債和市政債可能經歷價格波動，但長期來看可產生可觀的收益回報”。
此外，非機構抵押貸款和擔保貸款憑證（CLO）等高評級結構化信貸產品的收益率較國債溢價超1.0%，且內嵌針對信用損失的重要保護機制。
據倫敦證交所集團（LSEG）數據，10年期美國國債收益率持穩於4.205%。
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責任編輯：王許寧
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