摘要：

• 美股三大指数集体收涨，标普七连涨、道指五连涨，比特币概念股普跌

• 美联储纪要称多人支持“渐进”降息，暗示若通胀进展停滞会更谨慎降息

• 以色列和黎巴嫩真主党达成永久停火协议

• 特朗普将选择保守派经济学家Hassett领导国家经济委员会  

• 戴尔Q3营收243.7亿美元不及市场预期，Q4指引不佳，盘后大跌超10%

• CrowdStrike三季度财报超预期，但四季度指引不及预期，盘后跌超5%

• AI半导体设计公司安霸盘后飙升23%，Q3营收超预期，同比增长63%

海外市场

美股收盘 | 三大指数集体收涨，标普七连涨、道指五连涨，比特币概念股普跌

美股三大指数集体收升，其中道指和标普双双收于历史新高。

截至收盘，道琼斯指数涨0.28%，报44,860.31点，连涨五天；标普500指数涨0.57%，报6,021.63点，连涨第七天；纳斯达克综合指数涨0.63%，报19,174.30点，连涨四天。

市场参与者似乎对特朗普的关税威胁视而不见，Harris Financial的管理合伙人Jamie Cox评论称，交易员要么预计关税不会实现，要么已经将这一因素计入股价。

Cox补充道：“市场更加相信，这些关税更多的是虚张声势和谈判策略，不太可能最终实施。”盘中，加拿大总理特鲁多表示，他已于25日晚与特朗普进行了良好的通话。

与此同时，美股也迎来了一些好消息。发稿前不久，以色列总理办公室发表声明称，以色列安全内阁批准以色列与黎巴嫩真主党的停火协议。

盘中公布的美联储会议纪要显示：“与会者表示他们仍然相信通胀率正可持续地迈向2%，不过也有一些官员指出这一过程所需时间可能比先前预期得更长。”

鉴于近期通胀数据坚挺，美联储官员敦促保持谨慎，投资者下调了对美联储将在12月再次降息的预期。

据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为37.2%，累计降息25个基点的概率为62.8%。到明年1月维持当前利率不变的概率为28.4%，累计降息25个基点的概率为56.8%，累计降息50个基点的概率为14.8%。

【热门股表现】  ““科技七姐妹”仅特斯拉收跌。 特斯拉 收跌0.11%，而 英伟达 收涨0.66%。 谷歌A 收涨0.88%。 苹果 收涨0.94%， Meta Platforms, Inc. 收涨1.49%。 亚马逊 收涨3.18%。 微软 收涨2.2%。

比特币期货一度下逼9万美元大关，加密货币概念股普跌。 嘉楠科技 收跌13.46%，加密数字货币交易所巨头 Coinbase Global, Inc. 收跌6.06%，被卖空者香橼狙空的“比特币持仓大户” MicroStrategy 收跌12.33%。

【中概股】热门中概股多数走低， 蔚来 跌7.71%， 理想汽车 跌2.72%， 小鹏汽车 跌1.98%， 拼多多 跌1.37%， 腾讯音乐 跌1.07%， 阿里巴巴 跌0.47%， 新东方 跌0.36%， 百度 涨1.02%， 京东 涨2.38%。

【欧股】欧洲股市周二收低，告别三日连涨。受特朗普关税威胁，汽车股跌1.7%

【加密货币】比特币周二一度下逼9万美元大关，截至发稿跌2.85%，报91799.0美元/枚；以太坊跌3.79%，报3321.50美元/枚。

【黄金】由于以色列同意与黎巴嫩达成停火协议导致避险需求减弱，金价盘中跌至一周低点，但市场对乌克兰和美国当选总统特朗普关税计划的担忧限制了跌幅，美联储纪要支持渐进降息则令金价短线止跌转涨。截至发稿 黄金主连 2412 报2634.2美元，涨幅0.49%：

【原油】以色列与黎巴嫩达成停火协议施压油价，但OPEC+准备开会讨论推迟增产，维持油价涨势，截至发稿 WTI原油主连 2412 报68.88美元，涨幅0.16%：

国际宏观

美联储纪要称多人支持“渐进”降息，暗示若通胀进展停滞会更谨慎降息

周二公布的11月美联储会议纪要显示，美联储官员对通胀正在缓解、劳动力市场强劲表示了信心，从而允许进一步降息，尽管是以渐进的方式降息。

相比9月上一次会议的纪要，本次纪要更频繁地用到“循序渐进”这个词、或者类似说法“逐步”。

因中性利率不确定而认为适合循序渐进降息的决策者由“一些”变为“多名”；几乎所有决策者认为，就业和通胀的风险依然大体均衡，一些人认为经济活动和劳动力市场下行风险已减少，多人认为9月会议以来劳动力市场过渡降温的风险已下降；一些人认为应考虑ON RRP利率调整为联邦基金利率下限。

在讨论如何调整货币政策应对风险平衡的潜在变化时，一些与会者指出，如果通胀仍然高企，FOMC委员会可能暂停放松政策利率，将其维持在限制性水平。

“新美联储通讯社”：纪要暗示，若通胀进展停滞，会更谨慎降息；联储官员讨论了“未来一次会议”将ON RRP利率技术性下调5个基点。

以色列和黎巴嫩真主党达成永久停火协议

周二，美国总统拜登宣布了这项由法国和美国斡旋达成的协议。

拜登说：“根据今天达成的协议，将于当地时间明天凌晨4点生效，黎巴嫩和以色列边境的战斗将结束。”“这是一个永久性的停火协议。

自2023年10月以来，以色列在加沙地带发动了广泛的报复性军事行动，这两个邻近的中东国家一直在交火。

特朗普团队与拜登政府签署过渡协议，美国政权交接正式拉开帷幕  

特朗普的过渡团队与总统拜登的政府签署了期待已久的协议，将候任总统的提名人纳入联邦政府机构的正式程序由此启动。

但特朗普仍然拒绝了许多标准的权力交接程序。他的团队表示，他不会使用政府设施或电子邮件帐户，同时也将不公开募集资金。

“在完成新内阁成员的遴选后，当选总统特朗普正在步入其政府过渡的下一阶段，” 特朗普的幕僚长Susie Wiles周二发表声明说，“这种参与使我们属意的内阁提名人能够开始关键的准备工作，包括向每个部门和机构部署先遣小组并完成权力的有序过渡。”

特朗普将选择保守派经济学家Hassett领导国家经济委员会  

据知情人士透露，美国当选总统唐纳德·特朗普据悉已选择Kevin Hassett来领导国家经济委员会，负责牵头新政府的税收、贸易和支出议程。

作为保守派经济界二十年来的常客，Hassett在特朗普第一个任期内担任他的白宫经济顾问委员会主席，并且他极力维护这位共和党人的标志性税收政策。他还支持特朗普的一系列关税提议。

在特朗普宣布之前，这项任命不会成为最终决定。Hassett未立即回复置评请求。

公司新闻

戴尔Q3营收243.7亿美元不及市场预期，Q4指引不佳，盘后大跌超10%" target="_blank" class="">戴尔Q3营收243.7亿美元不及市场预期，Q4指引不佳，盘后大跌超10%

本周三盘后， 戴尔 公布三季度业绩，营收243.7亿美元不及市场预期，四季度指引同样低于分析师预期，盘后股价大跌超10%。

财报数据显示，公司三季度总体净营收243.7亿美元，不及分析师预期245.9亿美元；调整后运营利润22.0亿美元，分析师预期21.6亿美元；调整后EPS为2.15美元，分析师预期2.05美元。

公司预计第四季度调整后每股收益为2.40-2.60美元，低于分析师预期的2.65美元。首席运营官杰夫·克拉克指出，Q4指引低于预期的原因主要是客户推迟购买新硬件和软件产品。

展望2026财年，戴尔预计将有多个助推因素支持增长，包括消费者针对戴尔产品的更新周期以及对人工智能需求的不断增加。另一方面，存储领域的需求环境继续落后于传统服务器。

CrowdStrike三季度财报超预期，但四季度指引不及预期，盘后跌超5%

当地时间周二盘后， CrowdStrike Holdings, Inc. 公布三季度业绩，尽管Q3营收及利润均超预期，但Q4指引略低于预期，盘后股价跌超5%。

财报数据显示，公司第三季度调整后每股收益为93美分，营收达10.1亿美元。相比之下，分析机构FactSet的调查预期为每股收益81美分，营收9.83亿美元。

公司于7月发生因软件更新导致全球系统中断的事件后，上财季内录年度经常性收入(ARR)为40.2亿美元，略高于市场预期的40.1亿美元，预计第四季每股盈利将在0.84-0.86美元，在预期值0.86美元下方。

公司首席财务官Burt Podbere在财报中表示：“尽管受到7月19日事件的预期影响，我们的第三季度业绩反映了专注的执行力和财务纪律，并实现了季度管道量的增长。”

安霸盘后飙升23%，Q3营收超预期，同比增长63%" target="_blank" class="">半导体设计公司安霸盘后飙升23%，Q3营收超预期，同比增长63%

人工智能半导体公司 安霸 本周三发布了2025财年第三季度（截至2024年10月31日）的财务报告，公司主要以其高清晰度视频压缩和图像处理产品而闻名。

财报数据显示，公司2025财年第三季度的收入为8270万美元，比2024财年同一季度的5060万美元增长了63%，高于华尔街预期的6910万美元。

截至2024年10月31日的前三季度，收入为2.009亿美元，同比增长15%，而2023财年前三季度的收入为1.749亿美元。

在过去的一年里，安霸的股价大幅增长，过去一年涨幅达到了30%。这一股价上涨显示出投资者的信心和公司在竞争激烈的市场中的强劲表现，预示着未来可能有更大的增长潜力。

惠普Q1盈利指引逊于预期" target="_blank" class="">个人电脑市场复苏缓慢，惠普Q1盈利指引逊于预期

惠普(HPQ.US)公布2024财年第四季度业绩。数据显示，该公司Q4营收同比增长1.7%至141亿美元，略高于市场预期，这是该公司连续第二个季度实现营收同比增长，此前连续八个季度下滑，不计部分项目的每股收益为0.93美元，符合市场预期。

惠普公布的当前季度利润指引低于预期，表明个人电脑市场从多年低迷中复苏的进程遭遇挫折。惠普首席执行官Enrique Lores表示，微软发布的新版Windows操作系统并没有像以前那样迅速提振个人电脑需求。

惠普预测，2025财年第一季度不计部分项目的每股收益为0.70美元至0.76美元，市场预期为0.86美元。惠普还预计2025财年每股收益为3.45美元至3.75美元，市场预期为3.60美元。

Lores表示，零部件成本上涨而非需求问题正在损害盈利能力。他补充说，随着时间的推移，零部件价格应该会下降。

腾讯传筹划境外发债，或成为2021年来首次重返离岸债市融资

知情人士称，腾讯控股 正在筹划最早在未来几周内于境外发行债券融资。 知情人士表示，腾讯正在就发行美元债和离岸人民币债与一些投行洽谈。

知情人士并称，发债具体的期限和规模目前尚未最终确定。 若能成功完成发行，这一交易将成为腾讯自2021年以来首次重返离岸债市融资，并助力中资美元债市场进一步复苏。

知乎第三季经调整亏损收窄至1305万人民币

知乎 公布三季度业绩，Q3亏损1049.1万元(人民币‧下同)，去年同期蚀2.79亿元，每股净亏损0.04元。经调整亏损1305.8万元，上年同期经调整亏损2.25亿元。

期内，总收入8.45亿元，同比跌17.34%。毛利率升10.2个百分点至63.9%，受惠营运效率提升和严格成本管理，令总成本及营运开支分别跌35.6%和30.5%。

华住第三季盈利跌近5%

华住集团-S 利润12.73亿元(人民币‧下同)，按年跌4.79%，按季升19.31%。经调整EBITDA按年跌4.76%至20亿元。每股盈利0.41元。 期内，总收入64.42亿元，按年升2.45%。

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