• 總結全周（3月17日-3月21日）， 恒生指数 跌270點或1.13%， 恒生科技指数跌241點或4.1%；

• 本周市值百億以上、日均成交千萬以上表現最好五隻股是 西锐 、 健康之路 、 盛业 、 易鑫集团 、 云顶新耀-B ；

• 表現最曳五隻股是 金蝶国际 、 万国数据-SW 、 贝壳-W 、 融创中国 、 中国铁塔(新) 。

升幅居前的個股分析

• 西銳（2507.HK）

全周升幅33.85%：消息面上，3月10日，港股通標的名單迎來新一輪調整，西銳獲納入港股通名單。此外，根據GAMA發佈的《General Aviation Aircraft Shipment Report》顯示，2024年全球飛機出貨量穩中有升至3162架。其中，西銳的飛機交付量同比上升3.25%至731架，交付總值同比增長10.23%至10.3億美元。

華創證券指出，全球通用飛機製造商包括西銳飛機、Textron、鑽石飛機。2023年三家分別交付708架、618架及273架，市場份額分別為23%、20%及9%，三家公司占比達到52%，行業相對集中。其中，西銳飛機目前為中航工業集團實際控制。

• 易鑫集團（2858.HK）

全周升幅29.32%：消息面上，內地商務部市場運行和消費促進司司長李剛3月17日在國新辦新聞發佈會上表示，將組織開展汽車流通消費改革試點，積極支持有條件的地方在促進二手車高效流通、發展汽車後市場等方面先行先試，著力培育汽車消費的新增長點。

據悉，易鑫集團是中國最大的互聯網汽車金融交易平臺。公司此前發佈年度業績，集團收入人民幣98.88億元，同比增長48%；淨利潤8.1億元，同比增長46%；經調整淨利潤首次突破人民幣10億元，同比增長19%。2024年，集團共處理融資交易(包括新車及二手車)72.6萬筆，同比增長7%。融資總額達人民幣691億元，同比增長5%。

• 云顶新耀-B（1952.HK）

全周升幅22.36%：3月19日，宣佈啟動伊曲莫德（VELSIPITY®）位於嘉善工廠的生產建設專案，為伊曲莫德的本地化生產提供支持。該專案總投資為7000萬元，預計正式投產後伊曲莫德的年產能可達5000萬片，計畫供應地區覆蓋包括中國大陸、中國香港、中國澳門、中國臺灣省、韓國以及新加坡在內的雲頂新耀授權區域。

跌幅顯著的個股分析

• 中國鐵塔（0788.HK）

全周跌幅10.93%：消息面上，3月17日，中國鐵塔發佈截至2024年12月31日止年度業績，營業收入保持穩定增長，全年實現營業收入人民幣977.72億元，同比增長4.0%；歸屬於公司股東的利潤為人民幣107.29億元，同比增長10.0%，淨利潤率為11.0%，盈利能力持續增強；擬派末期股息每股人民幣0.30796元(稅前)。

中金髮布研報稱，考慮到中國鐵24年能源業務增速放緩，下調2025年收入2.0%至1,006億元；考慮到兩翼業務相關支出增長、歷史資本開支帶來2025年折舊下降不及預期，下調2025年淨利潤預測9.5%至118億元。24年公司塔類、室分業務收入分別同比+0.9%/+18.1%至756.89/84.30億元；智聯、能源業務收入分別同比+22.4%/+6.2%至89.11/44.77億元。展望25年，該行認為：運營商業務收入有望穩健增長；公司聚焦邊緣算力網路、AI等重點領域，深耕應急等重點行業，該行預計兩翼業務收入有望實現雙位數同比增長。

• 融創中國（1918.HK）

全周跌幅12.23%：融創中國(01918)預期截至2024年12月31日止年度虧損介於255億元至260億元人民幣（2023年度：虧損約為79.7億元人民幣），該金額已包含本年度實現的部分境內債務重組收益。

本年度錄得虧損主要由於受市場下行的影響，公司結轉收入大幅減少且同時計提資產減值撥備及或有負債撥備所致。本年度虧損較去年大幅增加主要是因為去年錄得境外債務重組收益，如本年度及去年均剔除債務重組收益的影響，本年度虧損預計較去年有所減少。

• 貝殼-W（2423.HK）

全周跌幅12.56%：消息面上，貝殼第四季度實現淨收入總額311.25億元人民幣，同比增加54.05%；歸屬公司普通股股東的淨利潤5.7億元，同比減少14.88%。美銀證券指出，第四季度收入超預期，主要由於住房政策利好以及市場份額提升；期內盈利表現遜預期，經調整淨利潤錄13億元，弱於市場預期的18億元，相信是受到毛利率下降及營運支出增加的拖累。

野村則表示，貝殼在2025財年首季將會再次經歷強勁的收入增長。公司管理層亦指引首季收入按年增長約38%。儘管如此，該行認為貝殼季內的盈利仍存在相當大的不確定性，將其美股目標價由23.8美元上調至27.6美元，評級「買入」。

• 萬國數據-SW（9698.HK）

全周跌幅13.59%：萬國數據公布2024年度業績，總淨收入錄得103.22億人民幣(下同)，按年增加5.5%。錄得純利34.25億元，相較上一年度虧損42.9億元，虧轉盈；每股盈利2.29元。 2025年，預期總收入介乎112.9億至115.9億元，增加9.4%-12.3%；經調整 EBITDA介乎51.9億至53.9億元，增長6.4%-10.5%。預計全年資本支出43億元。

• 金蝶國際（0268.HK）

全周跌幅13.74%：金蝶國際軟件集團有限公司(00268)公布截至2024年12月31日止全年度業績，股東應佔虧損: 1.42億元人民幣, 虧損收窄 (去年同期虧損2.1億元人民幣)，每股虧損:4.01分人民幣，派息無。