微软 的股价连跌三日。微软取消了AI数据中心的租约，市场担心抛售压力会加剧。另一方面，微软重申计划投资800亿美元用于人工智能，市场的恐慌可能是一种误读。

1. 倾向看跌

这个月，微软股价在397.9美元到418.98美元之间晃荡。如果你不太看好微软短期的表现，可以试试“熊市看跌价差”策略，风险相对小点。

微软取消AI数据中心租约

微软公司开始在美国取消一大堆数据中心的租约。TD Cowen在一份报告里说，这可能说明微软担心自己建的AI计算能力长期来看会不会用不完。

TD Cowen的分析师说，他们通过渠道调查发现微软正在慢慢退出数据中心的建设和收购。他们打听到，微软让超过10亿瓦（1吉瓦）的大站点协议过期，还放弃了好几个每个约1亿瓦（100兆瓦）的交易（数据中心的容量通常用它们需要的电力来表示）。

华尔街对这种大手笔投入的疑问越来越多，尤其是中国新秀DeepSeek发布了一个开源AI模型，声称能以低得多的成本匹敌美国的技术后。

期权策略：熊市看跌价差

• 选择此策略的动机：保护免受进一步下跌的风险

• 购买3月7日到期的$400行权价的看跌期权，同时卖出同样到期日的$395行权价的看跌期权，产生了净支出为$2.2。

• 最大利润：$282.50

• 盈亏平衡点：$397.17

‌$MSFT 跨價 250307 395P/400P$  ‌

2. 倾向看涨

微软重申计划投资800亿美元用于人工智能

微软表示，虽然可能会对部分基础设施进行调整，但仍计划在本财年（截至6月）投资超过800亿美元的资本支出。

微软发言人在周一的电子邮件声明中表示：“我们在本财年投资超过800亿美元基础设施的计划仍在按计划进行，因为我们正在以创纪录的速度增长，以满足客户需求。”

他还写道：“得益于我们至今的重大投资，我们已经做好了充分准备，以应对当前和日益增长的客户需求。仅去年，我们的容量增加超过了任何一个历史年份。虽然我们可能会在某些领域有战略性地调整基础设施，但我们将在所有地区继续强劲增长。这使我们能够将资源投入到未来的增长领域。”

微软需求未变

Roth分析师Darren Aftahi表示，微软作出容量调整的决定是由于微软与OpenAI的合作关系发生了变化，而不是需求的下降。事实上，他表示“供需不平衡问题仍然存在，并且在可预见的未来依然会持续”。他提到，微软实际上正在增加在圣安东尼奥和波兰等地区的数据中心容量。

美国银行也维持了对微软股票的“买入”评级，并将目标价定为510美元。该行表示，尽管微软可能会在基础设施支出上进行战略性调整，但并没有“大幅放缓资本支出”。

期权策略：看涨价差

• 选择此策略动机：利用股价反弹至$400

• 买入到期日为3月7日、行权价为$395的看涨期权 ，卖出同样到期日的行权价为$400的看涨期权。

• 最大利润：$217.5

• 盈亏平衡点：$397.82

 ‌‌$MSFT 跨價 250307 395C/400C$  ‌