美股投资论坛 Seeking Alpha 一年一度的“十大金股”公布，涵盖金融、工业、非必需消费品和科技股几大板块，其中 OppFi Inc. 过去一个月已累涨超90%！

该网站2024年的“十大金股”股票的回报率达到 125%，大幅超过 “七巨头”（Magnificent 7）57% 的涨幅，十只股票中有七只表现远超大盘：

2024 SA“十大金股” vs. “七巨头” vs. 标普500

基于强劲的基本面、良好的上涨势头以及分析师的评级调整，Seeking Alpha 分析师 2025 年的选股中有一些是 2024 年的延续。

尽管部分入选股票目前的交易价格接近 52 周高点，但长期来看，动量投资已被证明是成功的，因为市场趋势和行为持续强化这一趋势。

在新的一年里，可考虑那些在宏观和地缘政治逆风下仍能证明自身实力、基本面强劲的股票。

美股市场回顾与展望

2024 年的美股市场谨慎与乐观并存，在选举不确定性的影响下，标普 VIX 指数一度触及三周高点。8 月，因日元套利交易平仓引发市场急剧下跌，标普 500 指数在其前三个交易日内暴跌 6%。

然而，标普 500 指数随后回升，全年涨幅达 23%，纳斯达克指数上涨超 30%，道琼斯指数上涨近 13%，成就了辉煌的一年。

股市增长得益于强劲的企业盈利、通胀降温以及消费者支出的韧性。随着各国央行放宽货币政策、通胀率趋于正常，以及疫情相关供应链压力的持续缓解，全球经济实现了温和扩张。

在单一国家经济表现方面，美国表现突出，在主要经济体中增长更为显著。美国失业率维持在相对低位，但通胀率仍顽固地高于央行目标。

全球各大经济体核心数据表现

俄乌及中东地区的政治紧张局势在全年不时引发市场波动。不过，其影响相对有限，市场对地缘政治风险展现出广泛的韧性。

9 月，美联储宣布降息 50 个基点，这是四年多来的首次降息，对第三季度末和第四季度初的市场表现产生了重大影响。这一举措标志着政策转向支持经济增长，利好利率敏感型行业。

特朗普赢得美国总统大选后，市场反应强烈，各大指数在其胜选后连续创下历史新高。然而，各行业的反应参差不齐。加密资产、科技股和小盘股飙升，而医疗保健股，尤其是生物技术领域的股票，因预期中的政策变化而受挫。

华尔街的牛市已持续两年，2025 年有望迎来第三个年头。强劲的企业盈利、稳健的就业报告，以及各国央行计划降息，都激发了投资者的乐观情绪。

在第三季度大型科技公司财报季表现出色后，近 40% 的 AAII 调查受访者对未来六个月的市场前景持乐观态度，这一比例高于 37.5% 的历史平均水平。

数据来源： AAII 调查

然而，潜在挑战依然存在。2024 年通胀有所缓和，但未来一年可能仍较为顽固，美联储在复杂的经济形势中决策，这将使利率持续面临不确定性，地缘政治挑战和潜在的关税升级可能引发市场波动。

另一方面，当前美股估值也构成重大风险，其高于前瞻性和历史性平均水平。2024 年全年，“七大科技巨头” 股票表现不一，在市场不确定性期间成为避险选择，但随着预期增长率下降，也显示出潜在放缓的迹象。

鉴于当前影响股市的因素错综复杂，从利率到板块轮动，再到盈利可持续性，拥有一套全面的量化框架能为投资者提供更可靠、更明智的决策依据。

金融板块热门股票

2024 年金融股表现良好，该板块上涨约 30%。尽管部分金融股可能因进一步降息面临挑战，但整体板块仍可能受益于经济韧性和潜在的监管放宽。

1.OppFi Inc. (OPFI)

• 市值：6.5178 亿美元

• 量化评级：强力买入

• 板块：金融

• 行业：消费金融

OppFi 借助人工智能驱动的承保技术，利用其可扩展的技术平台，为服务不足的中等收入消费者提供信贷服务。

该公司 2024 年第三季度财报亮眼，收入达到 1.36 亿美元的新高。同时，受信贷表现改善、收益率提高和运营效率提升推动，按照通用会计准则（GAAP）计算的净利润同比翻倍。

公司盈利能力指标出色，毛利率达 100%，股本回报率为 32%，大幅高于行业中位数。OppFi 的估值评级为 “A+”，格外引人注目，过去三个月股价回报率高达 90%。

目前，该公司的预期市盈率（FWD P/E）较行业水平低超 25%，其基于 GAAP 的滚动市盈率（TTM PEG GAAP）倍数较金融板块低超 95%。

OppFi 正致力于打造更广泛的数字金融服务平台，对小型企业贷款机构 Bitty 的投资便是例证。凭借坚实的基本面，以及每股收益（EPS）调整和价格动量等积极的时效性指标，若金融板块持续上涨，OppFi 这只小盘股有望进一步上扬。

2. PayPal Holdings, Inc.（PYPL）

• 市值：897.6 亿美元

• 量化评级：强力买入

• 板块：金融

• 行业：交易与支付处理服务

PayPal 是领先的金融科技公司，提供全球数字支付解决方案和金融服务。拥有超 4 亿活跃账户，业务覆盖广泛，除旗舰点对点转账功能外，还提供一系列全面的产品。

公司通过多项举措推动增长，包括推出新的 “Fastlane” 结账解决方案，以及与 Shopify Inc 等主要企业建立战略合作伙伴关系，这些努力推动其预期收入增长比整个金融板块高出 25%。

PayPal 的盈利能力评级为 “A”，其运营现金流高达 76.7 亿美元，股本回报率为 22%，比行业中位数高出超 100%。

强劲的增长、出色的盈利能力和价格动量，使得过去 90 天内，其下一年度盈利预期（FY1）上调 38 次，无下调，显示出华尔街对该股的一致乐观。

尽管公司近期表现对其估值产生了一定影响，但从市销率和市现率来看，PayPal 相对于行业仍有折价。

尽管竞争加剧，但 PayPal 的品牌认可度、稳健的财务状况以及对创新的专注，使其在日益流行的数字支付领域具备良好的未来增长态势。

非必需消费品板块热门股票

2024 年，尽管利率较高，非必需消费品板块依然表现强劲，涨幅超 25%。消费者支出的韧性和经济增长推动了该板块上涨。2025 年，随着预期的利率下调和通胀降低，该板块有望进一步受益。

3. 布林克国际（EAT）

• 市值：62.6 亿美元

• 量化评级：强力买入

• 板块：非必需消费品

• 行业：餐饮

尽管 2024 年餐饮行业面临持续通胀的挑战，但布林克国际在这一年实现了显著的业绩反转。作为 Chili’s 的母公司，布林克国际大力推行以价值为导向的营销策略，并优化运营。

Chili’s 的 “3 for Me” 超值套餐和社交媒体推动的 “Triple Dipper” 促销活动，助力 2025 财年第一季度销售额增长 14%，客流量增加 6.5%。

其他增长亮点包括摊薄后每股收益同比增长 32%，预期息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长 19%，而行业仅为 2.7%。布林克国际的努力带来了强劲的盈利指标，运营现金流达 4.25 亿美元。

布林克国际稳健的战略执行反映在其强劲的价格动量上，过去一年回报率惊人，高达 244%。公司的评级调整体现了华尔街的乐观态度，过去 90 天内，其下一年度盈利预期（FY1）上调 19 次，无下调。

分析师预计，2025 财年第二季度每股收益将增长超 50%。这只股票为投资者提供了在该板块中，接触增长、盈利和强劲势头的良好机会，就像我下一个非必需消费品板块的精选股票一样。

4. Stride, Inc.（LRN）

• 市值：45.6 亿美元

• 量化评级：强力买入

• 板块：非必需消费品

• 行业：教育服务

Stride 是一家以技术为基础的教育公司，为 K - 12 学生、职业学习者和成人教育提供创新的在线和混合学习解决方案。公司提供全面的产品和服务，包括专有及第三方课程。

Stride 专注于满足对灵活、以客户为中心的虚拟学习解决方案的需求，尤其强调面向职业发展的技能培养。

2025 财年第一季度，公司入学人数增长 18.5%，总计达到创纪录的 22.2 万人，收入增长 15%，调整后运营收入增长 295%。

公司的高速增长转化为稳健的盈利能力。Stride 的滚动息税折旧摊销前利润率（TTM EBITDA）为 16%，比行业中位数高出 40%，每股现金达 7.41 美元，而行业平均为 2.42 美元。

尽管公司 “A+” 的上涨势头影响了整体估值评级，但 Stride 基于 GAAP 的滚动市盈率（TTM PEG GAAP）较非必需消费品板块折价 50%，预期企业价值倍数（FWD EV/EBIT）折价 22%。

随着家庭和个人越来越多地寻求传统教育的替代方案，Stride 成熟的虚拟学习平台有望满足不断增长的市场需求。

5. 都市服饰（URBN）

• 市值：53.9 亿美元

• 量化评级：强力买入

• 板块：非必需消费品

• 行业：服装零售

生活方式零售商都市服饰（Urban Outfitters）)运营着一系列零售品牌，包括 Anthropologie、Free People、Urban Outfitters 和 FP Movement，面向不同消费群体。

公司于 2019 年推出 Nuuly，旨在利用不断增长的服装租赁市场，吸引更年轻、注重可持续性的消费者。

公司的努力取得了巨大成功。第三季度，都市服饰交出创纪录的成绩单，总销售额增长 6%，每股收益较前一年超出预期 0.23 美元。

增长得益于其高端品牌 Anthropologie 和 Free People 的强劲表现，同时 Nuuly 销售额同比增长 48%。

这些财务表现指标为其带来了稳健的量化增长评级，包括预期 GAAP 每股收益增长 35%，而行业仅为 4%；预期运营现金流增长 51%，较行业中位数增长 490%。

通过增加营销支出、减少降价促销和有效的库存管理，都市服饰提升了盈利能力。公司运营现金流达 4.12 亿美元，净利润率稳定在 6%。

公司出色的增长和高于平均水平的盈利能力，使其评级调整表现优异，过去 90 天内，下一年度盈利预期（FY1）上调 11 次，无下调。

公司目前的估值与行业相当，但某些指标折价明显，如预期 GAAP 市盈率为 15 倍，而行业为 19.3 倍。作为美国顶尖的城市零售商，公司为投资者提供了坚实的基本面，同时 2025 年其发展态势也备受乐观期待。

工业板块热门股票

2024 年，工业板块表现落后于整体市场。2025 年，产业回流趋势、制造业复苏以及利率降低，可能推动该板块上扬。

6. Argan, Inc.（AGX）

• 市值：21.2 亿美元

• 量化评级：强力买入

• 板块：工业

• 行业：建筑与工程

Argan 是量化评级最高的工程与建筑类股票，为电力、工业建筑和电信基础设施等行业提供服务。

作为传统燃气发电厂和可再生能源设施的服务商，Argan 处于独特地位，能够从数据中心建设、制造业回流和电动汽车普及所推动的美国能源需求持续激增中获利。

Argan 首席执行官大卫・沃森表示：“凭借我们在能源领域的多元能力，Argan 能够为各类电力设施建设提供便利。因此，随着通过传统燃气发电厂与可再生能源结合来确保稳定电网和可靠发电的方式日益明显，我们适合任何增强能源发电的项目。”

2024 年第三季度，Argan录得有史以来第二高的季度收益，收入增长 57%，达到 2.57 亿美元。调整后每股收益超出预期 0.74 美元，助力公司整体获得 “B” 级增长评级。

其他增长亮点包括预期 EBITDA 增长 26%，较行业增长 263%。过去四个季度，Argan 的价格动量强劲，超越行业，过去一年回报率超 200%。

尽管股价上涨，但自 12 月初以来，Argan 的估值有所改善。公司在关键指标上表现出色，如基于 GAAP 的滚动市盈率（TTM PEG GAAP）为 0.33 倍，而行业为 1.1 倍。

凭借大量的项目储备，以及服务传统和可再生能源项目的能力，Argan 在 2025 年有望获得更多增长机会。

7. DXP Enterprises, Inc.（DXPE）

• 市值：13 亿美元

• 量化评级：强力买入

• 板块：工业

• 行业：贸易公司与经销商

DXP Enterprises 是一家总部位于休斯顿的公司，为多个行业供应关键工业设备。其最大的部门是服务中心部门，销售泵、轴承和动力传输产品。服务中心还为工业客户提供维护和维修服务。

第三季度，DXP Enterprises 通过多项收购推动业绩增长，收购长期以来一直是其增长战略的核心，但短期利润率有所牺牲。

公司董事长兼首席执行官大卫・利特尔表示：“如您所见，销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额的比例可能略高。我认为重要的是要注意，我们并非以牺牲销售为代价来追求利润最大化，恰恰相反，我们在推动销售增长方面下了很大赌注。”

尽管优先考虑增长而非利润率优化，但 DXP Enterprises 仍保持健康的盈利能力，股本回报率达 17%（比行业增长超 25%），同时增长指标出色，包括 GAAP 每股收益同比增长 45%。

DXP Enterprises 的估值具有吸引力，预期市销率为 0.8 倍，而行业为 1.5 倍，为投资者提供了以诱人倍数投资工业服务增长的机会。

热门科技股

2024 年，在人工智能进步和量子计算创新的推动下，科技板块大幅上扬。随着云计算应用的持续普及以及人工智能应用的不断拓展，部分科技股在 2025 年有望延续增长态势。

8. 天弘科技（CLS）

• 市值：115 亿美元

• 量化评级：强力买入

• 板块：信息技术

• 行业：电子制造服务

天弘科技已成为电子制造服务领域的杰出股票，且两次入选 “Alpha 精选”。公司的成功源于其战略转向人工智能基础设施制造，尤其专注于数据中心网络交换机。

公司的 “连接与云解决方案” 部门营收占总营收的 67%，受超大规模数据中心对人工智能计算能力需求的推动，该部门营收同比增长 42%。

在第三季度，天弘科技的财务业绩再创新高，营收总计 25 亿美元（同比增长 22%），调整后每股收益达到创纪录的 1.04 美元，这使得其在近几个月股价走势强劲。

尽管过去一年回报率接近 250%，但公司仍保持极具吸引力的估值，这是该股最引人注目的卖点之一。从以下多项指标来看，该公司的估值相较于行业有显著折扣。

天弘科技的 “A” 级评级调整表明该股仍有进一步上涨空间，预计第四季度每股收益同比增长 37%。

凭借在人工智能数据中心硬件方面的成功实践、不断扩大的运营利润率以及诱人的估值特性，公司为投资者在 2025 年提供了涉足大规模增长市场的绝佳机会。

9. Intapp, Inc.（INTA）

• 市值：48.5 亿美元

• 量化评级：强力买入

• 板块：信息技术

• 行业：应用软件

Intapp 公司处于关键业务现代化的前沿，为专业服务公司提供基于云的软件解决方案，用于管理客户关系、交易流程和合规要求。

2035 财年第一季度，受企业客户拓展和新人工智能产品的推动，公司净利润翻倍至 1510 万美元，助力公司获得 “B” 级盈利能力评级。

Intapp 还展现出其他强劲的基本面，特别是 “A+” 级增长评级，其预期营收增长 17%，而行业仅为 5%，且运营现金流同比增长 123%。

相对于行业而言，该公司在价格走势和盈利预期调整方面排名极高。过去一年，Intapp 回报率接近 75%，在过去 90 天内，下一年度盈利预期（FY1）上调 10 次，无下调。

Intapp 针对特定领域的人工智能解决方案以及不断拓展的企业客户关系，使其在 2025 年有望持续取得成功。

10. Credo Technology Group Holding Ltd（CRDO）

• 市值：128.2 亿美元

• 量化评级：强力买入

• 板块：信息技术

• 行业：半导体

2024 年，人工智能基础设施领域的小众供应商和服务商取得了非凡成就，2025 年有望延续这一趋势。

Credo成立于 2008 年，在量化评级的半导体股票中排名第二，在整体科技公司中排名第三。该公司专注于开发针对以太网应用优化的创新产品，包括集成电路和有源电缆（AEC）。

由于AI数据中心对其 AEC 产品的强劲需求，Credo获得了极高的 “A+” 级增长评级。主要亮点包括预期 EBITDA 增长 129%，而行业仅为 5%，以及预期长期每股收益（3-5年复合年增长率）比行业中位数高出近 500%。

这种惊人的增长推动了公司令人瞩目的价格走势；在过去四个回报期内，Credo 回报率均达三位数，过去一年回报率超过 300%。

值得注意的是，Credo 目前仍有轻微折价，其非通用会计准则预期市盈增长比率（FWD PEG Non - GAAP）为 1.5 倍，较信息技术行业中位数低 17%。

市场对该公司普遍乐观，分析师预计下一季度每股收益同比增长将高达 359%，这使得该股成为 2025 年的必持股票。