4月7日周一盘中，耐克(NKE)股价大跌6.52%，延续了上周的跌势。这主要是由于美国总统特朗普日前宣布的新关税政策可能对耐克的生产成本和销售产生重大影响。

特朗普于4月2日宣布对所有贸易伙伴实施10%的"最低基准关税"，并对60多个贸易逆差较大的国家加征更高税率。其中，越南面临46%的高额关税，这对耐克等在越南拥有大量产能的运动品牌造成了沉重打击。

数据显示，耐克超过35%的产能集中在越南。越南纺织服装协会的统计显示，2024年越南纺织品服装出口额达440亿美元，美国是其最大市场。分析师预计，为应对这一关税政策，耐克等品牌可能不得不将产品价格提高10%至12%。

瑞银分析师表示："为应对美国加征关税，美国零售商可能需要将价格提高10%至12%。这将给美国家庭，尤其是低收入家庭带来不公平的负担。"

耐克面临的挑战不仅限于越南。公司的鞋类产能分布显示，51%来自越南（主要是Air Jordan系列），25%来自印尼（跑鞋和基础款），14%来自中国（Flyknit高端产品线）。这些国家都在此次关税政策的影响范围内。

如果耐克想要规避东南亚重税的影响，将需要在18个月内转移超2亿双鞋的产能，相当于其全球产量的1/3。然而，现有的替代国家（如印度、墨西哥）的工厂仅能承接15%的订单，使得短期内大规模转移产能变得困难。

耐克的困境也反映了整个运动服饰行业所面临的挑战。同日，阿迪达斯股价下跌7.2%，Lululemon下跌5.2%，Under Armour下跌2.7%。TD Cowen分析师指出，这些公司面临利润被挤压的高风险，并下调了目标股价。

市场对耐克的担忧并非无端。上周四，在特朗普宣布关税政策后，耐克股价就曾大跌14.44%，市值蒸发138亿美元。今日的继续下跌表明，投资者对该政策对耐克业务的潜在长期影响仍然十分担忧。

面对这一局面，耐克尚未公开回应。但在近期提交的一份季度报告中，公司表示："我们正应对多项外部因素带来的不确定性和波动，包括（但不限于）地缘政治动态、新增关税、税收政策变化以及汇率波动。"

分析人士指出，这场关税风波可能会推动耐克等国际品牌重新审视其全球供应链策略，但短期内找到替代方案的难度很大。与此同时，这也可能为中国本土运动品牌带来机遇，在国内市场进一步扩大份额。