科技七巨头不再是华尔街的“救世主”？

曾经带领市场一路高歌猛进的科技巨头，现在的“带动力”不如以往了，而这也可能会改变华尔街未来上涨的驱动因素。

追踪“科技七巨头”（微软、苹果、谷歌母公司Alphabet、特斯拉、亚马逊、英伟达和Meta）的 Roundhill Magnificent Seven ETF 今年以来已经下跌了17%，是标普500指数跌幅的两倍多。

MAGS基金在2025年的表现大幅跑输大盘。根据策略公司Strategas的ETF策略师Todd Sohn的数据，这种表现也导致这7只股票在标普500中的权重从1月初的34%降到了现在的29%。

标普500指数中每只股票的影响力取决于其市值。Sohn表示：“目前指数集中度有所缓解，随之减少的还有科技板块的资金流入。”他指的是投资者投向特定行业股票的资金量。

科技股还有“余温”吗？

尽管整体表现疲软，但部分科技巨头最近也有些亮点：

• Netflix财报远超市场预期，提振了市场情绪；

• 特斯拉虽然业绩不及预期，但股价却连续三天上涨；

• 亚马逊和英伟达的高管表示，AI数据中心的需求依然强劲，并没有放缓。

不过，这些利好还不足以彻底打消市场对“关税风险”的担忧。尽管科技股带头反弹，标普500指数周四仍未能重新站上5500点大关。

科技股降温 ≠ 坏事？但市场要靠“新主力”了

科技巨头影响力变弱，未必是坏事。很多投资者在2024年就一直担心市场过度集中于少数几只股票。

但“七巨头”权重下降也意味着，未来指数要想上涨，必须靠其他板块接力发力。然而眼下的问题是，市场对消费相关板块的前景越来越担忧，甚至开始担心经济放缓或陷入衰退。

瑞银策略师Sean Simonds指出：

“几乎所有行业的销售和盈利预期都在下调（分别为5%和10%），降幅最大的，是那些受关税影响最直接的消费类板块，比如汽车和耐用品。这些受关税影响的股票相对大盘已经下跌了20%。”

虽然七巨头的地位有所动摇，但AI叙事仍将是市场的投资主题

AI数据中心需求依旧火爆，Nvidia、Amazon 表示 AI 数据中心建设“根本没降温”。相关ETF和个股周四普遍上涨：

• SRVR ETF 涨1%，距高点仍差11%。

• DTCR ETF 涨1%，距高点差18%。

• IDGT ETF 涨1.35%，距高点差15%。

• Digital Realty Trust (DLR) 涨1.4%，距高点差22%。

芯片股表现仍然突出：

• SMH芯片ETF 周四大涨5%。

• AMD 涨4.5%，距高点差50%。

• Intel 收涨4.4%，但盘后因展望疲软而下跌。

• Microchip Technology 大涨12%，仍比高点差53%。

• ON Semiconductor 涨9%，距高点差50%。