日前，港股通标的迎来年度调整，27 只新股纳入名单正式生效。其中，科技股成为新宠，尤其是人工智能、自动驾驶、医疗科技等领域的新兴企业，传统消费、地产等行业则遭遇大规模剔除，资本市场对科技创新的偏好尽显无疑。

市场风格切换下，“入通”效应明显

在本次港股通调整中，科技板块的崛起惊人：新纳入的27只股票中，科技相关企业超过15家，占比超过55%。其中，“舱驾一体第一股”佑驾创新(02431)、“医疗大模型第一股”讯飞医疗(02506)、氮化镓龙头企业英诺赛科(02577)等均被纳入名单。而被剔除的 28 只股票中，传统消费、地产等行业占比近60%。

这一现象与港交所严格评选标准密切相关：根据相关规则，港股通标的必须是恒生综合大型股、中型股指数的成分股，或是市值不低于50亿港元的小型股指数成分股，并且需要满足持续盈利能力、合规运营等硬性指标。科技企业凭借其高估值弹性与强大的技术创新优势，在市值增长与流动性方面天然符合筛选要求，因此在此次调整中占据了较大比例。

港股通调整背后是经济结构调整和产业变迁。随着全球科技竞争加剧，中国在人工智能、新能源、生物医药等领域发展迅猛，资本市场加速向这些领域聚集。港股通作为内地资金南下的重要通道，其标的调整自然成为投资“风向标”。

对于新纳入的科技企业而言，港股通带来的直接利好是流动性的显著提升。据 LiveReport 大数据显示，27 只新晋标的生效日成交额平均较年内日均增长7.91倍，其中贝壳- W(02423)以16.9亿成交额居首，毛戈平(01318)、越疆(02432)等个股成交量更是暴增超10倍。

此外，“入通”后，相关股票交易活跃度明显增强，资金持续流入效应明显——内地投资者可通过港股通渠道直接买卖相关股票，市场增量资金增加。

打铁还需自身硬，内地企业得以“入通”的根本逻辑在于公司基本面的良好，特别是技术领先与财务健康的双重支撑。

短期股价波动与长期估值重构

像佑驾创新，经过多年发展，公司在自动驾驶领域的技术积累已进入收获期。今年2月，佑驾创新基于“车路云一体化”技术的 L4 级自动驾驶小巴项目在苏州顺利交付。公司全面发力的端到端大模型技术、车端高性能计算平台和双冗余5G通讯，在 L4 级自动驾驶项目均实现技术突破。

从财务数据来看，近年来，佑驾创新保持了 “高增长 + 高质量”的态势。2024年上半年，佑驾创新营收2.37亿元，同比增长44.5%。同时，公司毛利率逐年提升，2024年上半年的毛利率为14.1%，2023年同期则为8.3%。稳健的财务表现不仅验证了公司商业模式的可持续性，也增强了资本市场的信心。

据悉，新纳入港股通的股票平均涨幅为0.72%，个股表现分化明显。同时，港股通纳入初期，资金博弈往往较为激烈，可能存在一定波动。但从历史经验看，真正受益于流动性改善和基本面支撑的企业，股价中长期仍具备上涨动力。

值得一提的是，随着内地资金持续流入，科技股估值溢价可能进一步扩大。纳入港股通后，佑驾创新日均成交额已攀升至1亿港元左右，3月13日盘中涨幅超21%。

无独有偶，佑驾创新股价走强的背后，是港股的持续回暖。

相关数据显示，2024年恒生指数结束了连跌4年的颓势，实现近20%的全年涨幅。2025年以来，恒生指数累计上涨 18.20%，恒生科技指数更累计上涨 31.15%，成为全球表现最佳的重要市场大盘指数。而近日创新高的德国 DAX 指数今年累计涨幅仅15.57%，道琼斯工业平均指数的累计涨幅仅0.61%，而过去两年大涨的纳斯达克指数今年以来累跌 5.77%。

机构普遍认为，科技板块将成为2025年全年的投资主线之一。在科技股主导的新周期中，具备技术壁垒、财务健康、估值合理的优质企业将持续受到资本市场热捧。对于投资者而言，只有在短期波动与长期价值之间找到平衡，才能把握港股通新势力带来的投资机遇。