• 本周值得關注的投資機會有：①「下一個Nvidia」：投資者認為博通是2025年值得擁有的AI晶片股；②高通在Arm晶片許可案中贏得關鍵裁決；③洪灝：未來3至6個月美股或出現大級別調整；④NHK： 本田汽车 與 日产汽车 擬議合併後的控股公司總裁將來自本田汽車；⑤ 新闻集团 將向DAZN出售Foxtel，對後者的企業估值為34億澳元；⑥ 蔚来 汽車最昂貴車型正式上市，與保時捷、梅賽德斯展開較量。

一、生財有道

1、「下一個Nvidia」：投資者認為博通是2025年值得擁有的AI晶片股

根據藍鯨成長基金（Blue Whale Growth Fund）經理史蒂芬·尤（Stephen Yiu）的說法，由於大型科技公司正努力減少對單一供應商的依賴，博通（Broadcom）在2025年比AI晶片領導者輝達（Nvidia）更有可能為投資者帶來巨大收益。

Yiu表示，儘管微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、谷歌（Google）和Meta平台等大型科技巨頭大批量採購了輝達的圖形處理單元（GPUs），但它們也在開發自己的定制AI晶片，以實現多樣化。

「博通不是輝達，但我們預計博通在表現潛力方面會成為下一個輝達，因為他們與大科技公司密切合作，」Yiu在周三的CNBC Pro Talks節目中表示。

「輝達的GPU非常強大，但同時也非常昂貴，」Yiu補充說。「從微軟的角度來看，你不希望過度依賴一個單一供應商。」

博通成績亮眼，AI收入大幅增長

博通今年市值突破1萬億美元。2024年，公司報告其AI相關收入增長三倍以上，達到122億美元。博通也是藍鯨基金十大持倉之一。

博通首席執行官霍克·譚（Hock Tan）透露，公司正與三家主要的雲計算客戶合作開發定制AI芯片，分析人士認為這些客戶分別是Meta、Alphabet和字節跳動（ByteDance）。 Tan預測，這些客戶將在2027年之前部署各100萬枚AI芯片，用於網絡化集群。

儘管尤仍持有輝達的投資，但他已將其倉位從基金投資組合中的近10%大幅減少。「這是關於從這裡起步的潛在超額收益的問題，」Yiu解釋道。「我們不認為輝達的市值在未來兩年內會翻倍。從‘大數法則’的角度來看，這非常困難。」

華爾街觀點

華爾街分析師對博通的前景越來越樂觀。高盛（Goldman Sachs）在12月15日的報告中將博通的目標價從190美元上調至240美元，理由是對該公司未來收入和盈利增長前景的信心更高。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師將博通描述為「未來兩到三年投資AI半導體的最吸引人的方式之一」，而伯恩斯坦（Bernstein）分析師認為「AI的故事似乎真正開始成形」，並將目標價上調至250美元。

2、高通在Arm晶片許可案中贏得關鍵裁決

據路透社等媒體消息，近日，在美國聯邦法院的一場備受矚目的審判中，高通公司取得了與Arm Holdings之間晶片許可爭議的關鍵勝利。陪審團裁定，高通根據其與Arm達成的協議，合法獲得了中央處理器的適當許可，這一裁決為高通進一步拓展筆記本電腦市場掃除了部分法律障礙。

經過為期一周的激烈法庭辯論和審議，陪審團未能就雙方爭議的三個核心問題之一達成一致，導致該問題以無效審判告終。具體而言，陪審團未能就初創公司Nuvia是否違反了與Arm的許可條款作出明確裁決。然而，陪審團明確指出，高通（於2021年以14億美元收購Nuvia）並未違反相關許可協議。

此裁決對高通而言意義重大，不僅確認了其在創新方面的權利，還為其繼續銷售基於Nuvia技術的晶片鋪平了道路。這些晶片被視為高通進軍個人電腦市場的關鍵，旨在處理如聊天機器人和圖像生成器等複雜任務。高通在一份聲明中表示，陪審團的裁決證明了其創新的合法性，並確認所有相關產品均受到與Arm簽訂合同的保護。

3、洪灝：未來3至6個月美股或出現大級別調整

思睿集團首席經濟學家洪灝在由華爾街見聞和中歐國際工商學院主辦的第六屆「Alpha高峰會」上表示，過去一年，全球股市總市值的增加有50%來自「美股七雄」，他指，「這樣的市場是否是個泡沫？答案是肯定的」。

「由於海外政治的不確定性，以及整個市場的波動，相信在未來3至6個月內，我們會看到一個非常大級別的調整，但是這很可能是再次建倉的機會，因為美國的經濟基本面並沒有出現特別大的問題」。

4、NHK：本田與日產擬議合併後的控股公司總裁將來自本田汽車

NHK援引未具名知情人士報導稱，如果本田汽車與日產汽車合併，控股公司的總裁將從本田汽車提名的董事中選出。HK稱本田和日產擬於6月份就合併達成最終協議。

5、新聞集團將向DAZN出售Foxtel 對後者的企業估值為34億澳元

新闻集团達成協議，向DAZN Group出售Foxtel Group。 擬議交易對Foxtel的企業估值為34億澳元，Foxtel尚欠新聞集團的5.78億澳元股東貸款將全部以現金償還，交易預計將在2025財年下半年完成。

6、蔚來汽車最昂貴車型正式上市 與保時捷、梅賽德斯展開較量

蔚來汽車開始銷售其最昂貴汽車，尋求在2025年將交付量提高一倍並最終實現盈利。

蔚來汽車上周六在廣州的年度消費者活動上正式推出了旗艦車型ET9。售價788,000元人民幣 (108,000美元)，如果選擇租賃電動車電池，售價為660,000元人民幣，這款四座行政級轎車將挑戰保時捷的Panamera系列和梅賽德斯-賓士的豪華S系列。

ET9配備100千瓦時電池，一次充電可行駛650公里（404英里），可實現充電5分鐘續航255公里。它還將配備自研晶片驅動的蔚來智能駕駛系統、擁有35個揚聲器以及加寬腿部空間等功能。最早明年3月交付。

蔚來還推出了第二個子品牌Firefly螢火蟲，定位的是預算較低人群。該車配備9個安全氣囊，對標寶馬MINI或梅賽德斯Smart系列，預售價148,800元起。

蔚來創始人兼首席執行官李斌上周在上海舉行的一個媒體活動上表示，他決心明年將銷量提高一倍，達到至少44萬輛。他表示，除了主流車型的出貨量略有增長，Onvo樂道的月均銷量將達到2萬輛，螢火蟲月銷量應該會增加數千輛。

7、拜登簽署權宜支出法案 美國政府免於陷入停擺

美國總統拜登簽署維持政府運轉至3月中旬的權宜開支法案。上周六淩晨，大約是眾議院表決通過後六個多小時左右，參議院以85票對11票的結果為該法案放行，結束了這場在特朗普和馬斯克施壓下持續數日的立法僵局。

白宮發佈聲明稱，隨著拜登簽署法案，政府將獲得維持運轉直至3月14日的臨時撥款，其中包括對自然災害受害者及農民的逾1000億美元援助。

8、美股焦點：聖誕節假期美股本周休市1.5日 今年能否展現「聖誕升浪」？

本周踏入聖誕節，美股將在周二（24日）平安夜提前3小時收市，並於聖誕節正日（25日）休市一天。美國政府避過停擺危機，為美股減少不確定性。臨近假期，本周未有特別重要的經濟數據公佈，雖然股市交投或變得淡靜，但市場期望股市展現「聖誕升浪」。

根據《股票交易者年鑑》，自1969年以來，每年股市的最後5個交易日及翌年的首2個交易日，標指平均上漲1.3%，這段時期被稱為「聖誕升浪」。不過，今年投資者對相關的憧憬似乎不大。

據LSEG數據，標指的預測市盈率為21.6倍，遠高於15.8倍的歷史水準，而債息上升也為股市估值帶來更大壓力。分析認為，股市估值昂貴，聯儲局的寬鬆步伐也不如市場預期，到年底時，市場或要面對現實，但回調有助消除泡沫情緒，為市場反彈奠定基礎。

另外，美國參議院在美國時間上周五（20日）午夜限期屆滿前通過臨時撥款法案，並已交由總統拜登簽署，法案將為政府繼續提供資金至明年3月14日，成功令美國聯邦政府避過停擺。

二、本周焦點

• 周一，美國公布12月諮商會消費者信心指數；港股越疆上市；

• 周二，港股、美股下午休市；日本央行公佈10月貨幣政策會議紀要；

• 周三，港股、美股因耶誕節全天休市；日本央行行長植田和男發表講話；

• 周四，美國公佈當周初請失業金人數；港股休市；

• 周五，日本央行公佈12月貨幣政策會議審議委員意見摘要；港股佑駕創新上市。