3月28日周五，知乎（ZH）股价盘中大跌5.18%，引发市场广泛关注。此次股价下跌主要源于公司近期发布的2024年第四季度财报，其中多项数据表现不佳，引发投资者对公司未来发展前景的担忧。
根据财报显示，知乎2024年第四季度营收为8.59亿元，同比大降24.52%。尽管公司首次实现季度盈利，经调整净利润达9710万元，但这一盈利主要来自于大幅削减成本，而非收入增长。知乎当季运营支出同比大降37.9%，其中营销开支减少超40%，研发开支也下降37%。这种依靠"节流"实现的盈利，难以改变市场对公司长期发展的悲观预期。
另一个引发市场担忧的因素是人工智能技术的快速发展对知乎商业模式的潜在威胁。随着大语言模型如DeepSeek等的出现，投资者担心用户可能更倾向于直接使用AI获取答案，而非在知乎平台上提问。尽管知乎CEO周源在财报会上表示AI将促进知乎发展，但市场似乎并不认同这一观点。知乎能否在AI时代保持其独特价值，仍是投资者密切关注的焦点。
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