半导体分析师Vivek Arya：2025年半导体行业将迎来“意外的广泛反弹”，Arya指出，今年将见证“AI领军者与周期性落后者之间的差距进一步拉大”。他补充道，半导体行业仍面临全球关税、通胀上升和官方限制等未解难题。Arya表示，“预计2025年上半年将以AI相关股票为主导，下半年因更容易的同比业绩比较和宏观经济改善，周期性股票可能开始轮动。”

推荐股票：

1. 英伟达 ：

   • Arya将英伟达列为首选股票，原因包括Blackwell新产品的推出、有吸引力的估值、在CES 2025上的产品展示及增长前景。

   • 目标价：190美元。

   • 他认为英伟达的远期市盈率因“更强的增长机会”而合理。

   • 数据中心需求可能长期保持强劲。

2. 迈威尔科技 ：

   • 目标价：140美元。

   • Arya认为，玛韦尔40%-50%以上的年化每股收益增长潜力足以支撑这一目标价。

   • 在CES期间与玛韦尔管理层会面后，他对公司为亚马逊和微软等合作伙伴提供定制芯片的进展“信心十足”。

   • “我们仍然强烈看好MRVL。”

不推荐股票：

1. 美国超微公司 ：

   • Arya维持对AMD的中性评级，目标价155美元。

   • 他指出，AMD的硬件可能落后英伟达超过一年，而其软件也“远落后于英伟达”。

   • 尽管AI增长强劲，但周期性嵌入式和游戏机市场放缓可能抵消这部分增长。

2. 英特尔 ：

   • Arya维持对英特尔的“跑输大盘”评级。

   • 他对英特尔的目标价为21美元， 并指出制造方面的不确定性以及新的代工战略存在风险。英特尔的制造问题早已人尽皆知，但许多人忽略了其与合作伙伴Apollo和Brookfield的共同投资协议将对公司利润造成多年的拖累。